לידר: ממשיכים להמליץ "קניה" על אלביט במחיר יעד של 70 ד'

האנליסט יואב בורגן משדר אופטימיות זהירה לקראת פרסום הדוחות מחר
בסוף יולי דיווחה אלביט מערכות, כי עקב הכנסות גבוהות מהמצופה בחוזים לטווח הקצר, הרווח הנקי של הרבעון השני 2008 צפוי לגדול בכ- 8-11 מליון דולר. המשמעות היא, כי ההשפעה החיובית הנ"ל אמורה לנטרל את הפגיעה החזויה ברווח הנקי של הרבעון השני, בגין הפרשה של כ-10 מיליון דולר בעקבות פסיקה של בית משפט אמריקני בראשית יולי נגד חברת הבת האמריקנית קולסמן: שופט בממפיס, טנסי, השית על קולסמן פיצויים – ישירים ועונשיים, במסגרת תביעה משפטית אשר הוגשה ע"י חברת Innovative Solutions and Support (נושא המשפט היה פגיעה בסודות מסחריים של שני דגמי מחשבים בתחום התעופה האזרחית). סכום הפיצויים שנפסק עמד על 23.2 מיליון דולר, ואלביט צפתה כי תצטרך להפריש בגין כך כ-10 מיליון דולר (נטו לאחר מס) בדוחות הרבעון השני ל-2008, וזאת בהתחשב בהפרשות שכבר בוצעו בגין התביעה הנ"ל. הפרשייה רחוקה מלהיות גמורה: אלביט מאוד משוכנעת בנימוקיה המשפטיים, ויש לה ביקורת רבה על בקיאותו של השופט מטנסי בתחום דיני הקניין הרוחני האמריקניים. סביר להניח כי אלביט תערער, בתהליך שיימשך בוודאי כשנה-שנתיים לפחות.
בלידר שוקי הון צופים כי הרווח הנקי של אלביט ל-Q2/08 יעמוד על רמה של 29 מיליון דולר, או 67 סנט למניה, וזאת על רמת מכירות רבעוניות של כ-630 מיליון דולר. ההנחות שלנו לגבי המרווחים של אלביט הינן שמרניות – רווחיות גולמית של 26.5%, ושיעור רווח תפעולי של 7.3%, על רקע שיעורי הרווח יוצאי הדופן ברבעון הקודם, והפגיעה של הדולר במהלך הרבעון השני. יחד עם זאת, נוכח ההצלחה המסחררת של ההגנות שבהן נקטה הנהלת אלביט כנגד חולשת הדולר ברבעון הראשון, לא תהיה זו הפתעה אם אלביט תצליח להכות מחר, אולי אפילו מהותית, את תחזיות הרווח של לידר.