כלל פיננסים: נשארים בתשואת שוק לבז"ן במחיר יעד של 2.9 ש"ח

הדגש המרכזי צריך להיות האם החברה, בנטרול רווחי המלאי, תצליח להכות את הבנצ'מרק
מחירי הנפט הגולמי רשמו מתחילת הרבעון השלישי ירידה של כ-20% ל-116 $ לחבית. עדיין יקר אבל משמעותית יותר טוב לסקטור הזיקוק לעומת עלייה אפשרית לכיוון ה-200 $ לחבית. כמובן שלא בטוח שהירידות במחיר הנפט יימשכו, במיוחד לאור המתיחות החדשה בין רוסיה לגאורגיה שעלולה להביא למחסור בהיצע ולעלייה במחיר הנפט הגולמי.
מרווחי הזיקוק המצוטטים הגיבו יחסית בחיוב לירידה במחירי הנפט- מתחילת מרץ 2008 עומד הממוצע על כ-4.5 $ לחבית, עלייה של 18% לעומת 3.8 $ ב- מרץ 2007, כאשר במהלך המסחר בימים האחרונים, אף נגע ב-7 $ לחבית.
המשמעות החיובית- סביבה עסקית נוחה יותר לבתי הזיקוק: ירידה מתמשכת במחיר יכולה להביא לעלייה בביקושים לתזקיקי נפט (כתלות בהאטה העולמית), לעלייה במרווחי הזיקוק ולירידה בעלויות אנרגיה לתצרוכת עצמית. המשמעות השלילית – הפסדי מלאי בטווח הקצר.
התוצאות החזקות הצפויות ברבעון השני לא סותרות את מה שנאמר עד כה: צפי לרווח מלאי גבוה במיוחד אינו מייצג. לדעת כלכלני כלל פיננסים, הדגש המרכזי צריך להיות האם בז"ן, בנטרול רווחי המלאי תצליח להכות את הבנצ'מרק.
נשארים בתשואת שוק במחיר יעד של 2.9 ש"ח.