מעלות: מעניקה דירוגA+/Stable לאיגרות החוב של איירפורט סיטי

דירוג האג"ח של החברה מושפע לחיוב מריכוז מרבית פעילותה של הקבוצה בתחום הנדל"ן המניב בשוק הישראלי, המאופיין בהכנסות יציבות מדמי שכירות
חברת הדירוג סטנדרד-אנד-פורס מעלות S&P Maalot מפרגנת לחברת הנדל"ן איירפורט סיטי, שבשליטת קבוצת יואל-אקויטל של קובי מימון וחיים צוף. חברת הדירוג מעניקה לראשונה דירוג לאיגרות החוב (סדרה א') של איירפורט סיטי, ומדרגת אותן בדירוג A+/Stable .

בין השיקולים העיקריים לדירוג מציינים במעלות, כי דירוג האג"ח של החברה מושפע לחיוב מריכוז מרבית פעילותה של הקבוצה בתחום הנדל"ן המניב בשוק הישראלי, המאופיין בהכנסות יציבות מדמי שכירות.

כמו כן, מוסיפים במעלות, השפיע לחיוב על הדירוג מיצובו הגבוה של פארק המשרדים והלוגיסטיקה "איירפורט סיטי", הנהנה ממיקום אסטרטגי בסמוך לשדה התעופה ומנגישות גבוהה מאד הבאה לידי ביטוי, בין היתר, בשיעור תפוסה של כ-99%, ובשכירויות לטווח ארוך לחברות מוכרות במשק הישראלי ובדמי שכירות גבוהים למ"ר.

החזקות החברה בנצבא, המדורגת גם היא בדירוג שלA+/Stable על-ידי סטנדרד אנד פורס מעלות, השפיעה גם היא לחיוב על הדירוג. במעלות מציינים, כי מאז שרכשה איירפורט סיטי את השליטה בנצבא, הפכה האחרונה לאחת מחברות הנדל"ן המניב הגדולות בישראל עם שטחים להשכרה בהיקף של כמיליון מ"ר.
עוד מצויין בסקירה, כי תיק הנכסים של החברה מאופיין בפיזור רחב של נכסים, הממוקמים במרכזי ערים, ובחוזי שכירות בעלי מח"מ ארוך יחסית (כ-6 שנים). פיזור הייעודים בנכסי החברה, הכוללים מרכזים מסחריים, משרדים, תעשייה, לוגיסטיקה, תחבורה ופארק משרדים ולוגיסטיקה - משפיע אף הוא לחיוב על הדירוג.
להערכת סטנדרד אנד פורס מעלות, היקף הכנסות החברה, העומד כיום על כ-450 מיליון שקל, גבוה ביחס לחברות נדל"ן מניב הפועלות בישראל.

בסטנדרד אנד פורס מעלות מציינים עוד, כי הדירוג מושפע לחיוב ממקצועיותה של הנהלת החברה אשר באה לידי ביטוי במיצוב פרויקט איירפורט סיטי, וכן בתהליך ההבראה שבוצע בנצבא ושתרם לעלייה בדמי השכירות ולצמצום הוצאות המטה והמימון.

ביחס לתזרים המזומנים סולו של החברה מודגש, כי יחד עם הסכם הלווי מבנק לאומי, יכסה את צרכיה של החברה גם ללא קבלת דיבידנדים מנצבא, אך יחד עם זאת מדגישים במעלות, כי לנצבא יתרת עודפים לחלוקה בהיקף של כמיליארד שקל.

איירפורט סיטי הינה בעלת פארק העסקים מהגדולים בישראל, הממוקם בסמוך לנתב"ג בשטח קרקע של כ-750 דונם, עליהם נבנים כ-400,000 מ"ר להשכרה של משרדים, לוגיסטיקה, מלונאות ומסחר. החברה מפעילה ומנהלת את הפארק, בו צפויים להיות מועסקים בין 15,000 ל-20,000 עובדים. איירפורט סיטי מחזיקה בכ- 54.2% ממניות חברת נצבא, לאחר שרכשה את השליטה בחברה בספטמבר 2006.