מידרוג העלתה את דירוג האג"ח של אפריקה תעשיות

ההעלאה היא לנוכח "המגמה המתמשכת של שיפור בתוצאות החברה, הן במגזר הפלדה (דרך אפריקה תעשיות) והן במגזר הקרמיקה (דרך נגב קרמיקה) לאור עלייה בהיקפי פעילות וחזרה לשיעורי רווחיות גולמיים טרום המשבר", כדברי האנליסטים של מידרוג
חברת מידרוג העלתה את דירוג האג"ח של אפריקה תעשיות, הנמצאת בשליטת אפריקה ישראל, לרמה של A3 מ-Baa1. זאת לנוכח "המגמה המתמשכת של שיפור בתוצאות החברה, הן במגזר הפלדה (דרך אפריקה תעשיות) והן במגזר הקרמיקה (דרך נגב קרמיקה) לאור עלייה בהיקפי פעילות וחזרה לשיעורי רווחיות גולמיים טרום המשבר", נכתב בסקירה.

במידרוג מציינים כי לחברה אסטרטגיית צמיחה אורגנית וצמיחה דרך מיזוגים ורכישות. בעניין זה מציינים במעלות מספר מיזוגים שערכה קבוצת אפריקה תעשיות במהלך המחצית השנייה בתחום הקרמיקה ובתחום הפלדה - כניסה לתחום עיבוד ברזל לבטון (דרך יעקובי ברזל). פעולות אלה לטענת מידרוג תורמות להמשך פוטנציאל צמיחת החברה ויצירת סינרגיות.

למרות העלאת הדירוג מציינים האנליסטים בחברת מעלות כי לחברה המנוהלת על ידי אברהם נובוגרוצקי יש חוב גבוה ויחסי כיסוי חוב איטיים. הדבר נובע לטענת מעלות מצרכי ההון החוזר הגבוהים בפעילות הפלדה (פער בין הנכסים השוטפים להתחייבויות השוטפים שיוצר פערי מימון). מאידך, המרכיב הגבוה בנכסי ההון החוזר, בדגש על מלאי המתכות ממתן במידת מה את הסיכון.

בעניין הפער שבין דירוג האג"ח של אפריקה ישראל לדירוג האג"ח של החברה בת, אפריקה תעשיות, שכעת עם העלאת הדירוג הלך והתרחב לטובת החברה בת, ציינו במעלות שהקשר בין עסקי שתי החברות רופף מבעבר. מעבר לכך מדגישים האנליסטים שמצבה הפיננסי של אפריקה השקעות התייצב וכי צרכי המימון של אפריקה השקעות לא יצרו לחץ לחלוקת דיבידנדים מהחברה. בתוך כך לא מעריכים במעלות כי תיושם מדיניות דיבידנדים אגרסיבית בקרוב.