כלל פיננסים: לא מניחים עלייה לטבע בעקבות הסרת איום הטיסברי

תמשיך להוביל את שוק הטרשת הנפוצה
בסופ"ש הודיעו ביוג'ן ואלן על 2 מקרים מצערים נוספים: שני חולי טרשת נפוצה שנטלו את הטיסברי לקו במחלת עצבים נדירה - PML.
בעקבות ההודעה חברת ביוג'ן ירדה בתגובה בכ- 25%, חברת אלן ירדה בכ- 50% ואילו טבע עלתה בכ- 3%.
נזכיר כי בפברואר 2005, 3 חולי טרשת נפוצה מתו לאחר שנטלו את הטיסברי בשילוב עם האוונקס. הטיסברי הורדה מהדפים למשך שנה וחצי, והוחזרה לשיווק ביוני 2006, עם אזהרות לשימוש.
מספר עובדות חשובות:
1. הטיסברי הוחזרה לשיווק ביוני 2006, כטיפול משני (ולא כטיפול מהשורה הראשונה) בגלל בעיית הבטיחות המצערת מפברואר 2005.
2. כשנתיים לאחר שהוחזרה לשימוש, הסתכמו מכירות התרופה ברבעון 2/08 בכ- 200 מ' $ והיו לה כ- 31.8 אלף מטופלים. מספר המטופלים צמח מרבעון לרבעון בכ- 23% בממוצע והטיסברי הגיע לנתח שוק עולמי של כ- 9%.
3. במצגת למשקיעים מיולי 2008 של חברת ביוג'ן 2 נתונים חשובים: א. חברת ביוג'ן טוענת שמרבית הגידול בשימוש בטיסברי בחולים קיימים הוא ממעבר של מטופלי קופקסון. ב. החברה שמה לה ליעד להגיע ל- 100 מטופלים בשנת 2010 - המשך צמיחה ותפיסת נתחי שוק ע"ח תרופות אחרות, בעיקר הקופקסון.
4. הטיסברי נחשבת לתרופה היעילה ביותר נגד טרשת נפוצה, אך הכי פחות בטוחה. המטופלים שנוטלים את התרופה הם לרוב מטופלים שניסו תרופות אחרות והטיפול לא היה מספיק יעיל מבחינתם, והם מוכנים לקחת את הסיכונים הכרוכים.

במקרה הנוכחי לא ברור אם התרופה תרד מהמדפים או רק יחמירו את האזהרות בשימושה.
בכלל פיננסים מעריכים כי הסבירות שהתרופה תרד מהמדפים היא נמוכה.
עם זאת, הצמיחה הגבוהה של התרופה תיעצר - והיא תוצע למטופלים ששום דבר אחר לא עוזר להם.
כמו כן, ביוג'ן ואלן יתקשו לעמוד ביעד של 100 א' מטופלים בשנת 2010.
המקרה המצער של הטיסברי יעזור לטבע להדגיש את הבטיחות של הקופקסון, כאשר היעילות נחשבת גם היא לגבוהה.
בנוסף, האיום של הטיסברי ירד בצורה משמעותית - הטיסברי אמנם לא תצא מהשוק, אך הצמיחה במספר המטופלים צפויה לרדת בצורה משמעותית.

טבע צפויה להמשיך להדגיש את היעילות והבטיחות של הקופקסון ולהמשיך להוביל את שוק הטרשת הנפוצה, כשהאיום של הטיסברי ירד בצורה משמעותית.
עם זאת, מכיוון שמלכתחילה הטיסברי חזרה לשוק כתרופה פחות בטוחה וכטיפול משני בטרשת נפוצה, לא הנחו ירידה דרמטית במכירות של הקופקסון, ולכן בבית ההשקעות לא מניחים עלייה.