אקסלנס: מותירים המלצת נייטרלי לפרטנר

שכן החברה נסחרת לפי שווי הקרוב למחיר היעד לפי מודל ה- DCF
חזרה לרווחיות של טרום ניוד המספרים. הודות לירידה בעוצמת התחרות שאפיינה את תחילת ניוד המספרים, רווחיות החברה התאוששה ושיעור ה- EBITDA עלה ברבעון השני ל-35% לעומת 33.5% ברבעון הראשון של 2008.

הכנסות, EBITDA ורווח נקי. הכנסות לרבעון השני של 2008 צמחו ב- 5.2% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, הודות לצמיחה של 5.2% בהכנסות משירותים וצמיחה דומה בהכנסות מציוד. הכנסות משירותים צמחו למרות קיצוץ של 14% בדמי קישוריות בעקבות העלאת מחירים וגידול של 28% בהכנסות משירותי מידע.

שיעור נטישה ירד ל -4%. הירידה ברמה התחרות נכרת בשיעור הנטישה שירד ברבעון השני ל- 4% לעומת 5.1% ברבעון הראשון של 2008.

התאוששות בתזרים. התזרים מפעילות שוטפת ברבעון השני התאושש לרמה מרשימה של 721 מיליון ₪, לעומת 93 מיליון ₪ ברבעון הראשון של 2008, שכן פעולות השיווק האגרסיביות הסתיימו ברבעון הראשון של 2008. ההתאוששות התאפשרה הודות לירידה של 180 מליון ₪ בלקוחות, שחלקה נובעת ממכירה של חוב לקוחות, וירידה של 93 מיליון ₪ במלאי מאחר והמכירה המאסיבית של מכשירי טלפון, כתוצאה מניוד המספרים, פסקה.

מותירים המלצת ניטרלי. נתוני רבעון שני 2008 משקפים התאוששות ברווחיות ובביצועים התפעוליים שאמורים לתמוך בתשואת דיבידנד של 6.6% עבור 2008. אקסלנס מותירים המלצת ניטרלי שכן החברה נסחרת לפי שווי הקרוב למחיר היעד לפי מודל ה- DCF.