דויטשה בנק הוריד את מחירי היעד של מניות הבנקים הישראליים

בדויטשה מציינים בעיקר את החשיפה בסך 3 מיליארד שקל שיש בבנק לאומי לאג"חים של הבנקים בגוש היורו. מאחר ואגרות אלו מדורגות גבוה בדרך כלל, פירוק של גוש היורו או חזרתו של משבר כלכלי, עלולים להוביל את לאומי להפסדים
דויטשה בנק הוריד את מחירי היעד של הפועלים, דיסקונט, לאומי ומזרחי-טפחות. מחיר היעד של בנק הפועלים הורד מ-19.5 שקל למניה ל-17 שקל עם המלצת קנייה (גבוה בכ-26% מהמחיר בבורסה), מחיר היעד של מניית דיסקונט ירד מ-7 שקל ל-6.4 שקל עם המלצת החזק, מחיר היעד של מניית בנק לאומי ירד מ-16 שקל ל-13 שקל עם המלצת החזק, ואילו מחיר היעד של מניית מזרחי-טפחות ירד מ-50 שקל ל-43 שקל למניה עם המלצת קנייה.

כלכלני דויטשה בנק טוענים כי הבנקים הישראלים נסחרים במכפילי הון של 0.75, לעומת הממוצע ארוך הטווח של 1.0. בסקירה נבחנים איכות הנכסים והרווחיות של הבנקים, על מנת להעריך האם המכפילים הנוכחיים משקפים את שווים ההוגן, או את הסנטימנט השלילי הקיים בשוק.

בדויטשה בנק מסיקים כי מניות הבנקים ירדו חזק מדי בטווח הקצר, אך בהתחשב בתחזיות לעלייה בהון הליבה לבנקים הגדולים - אין ציפייה כי הם (למעט מזרחי-טפחות) ישיגו בטווח הארוך את התשואה הנדרשת על ההון (COE). משמעות הדבר היא, כי מכפילי ההון של הבנקים יישארו מתחת ל-1 למשך זמן רב, וביצועי מניות הבנקים יהיו מתחת לשוק.

בדויטשה מציינים בעיקר את החשיפה בסך 3 מיליארד שקל שיש בבנק לאומי לאג"חים של הבנקים בגוש היורו. מאחר ואגרות אלו מדורגות גבוה בדרך כלל, פירוק של גוש היורו או חזרתו של משבר כלכלי, עלולים להוביל את לאומי להפסדים.