בית ההשקעות סיגמא ממליץ על השקעה באגרות החוב של טאואר

בסיגמא סבורים כי יכולת החזר החוב של טאואר, הן בטווח הקצר והן בטווח הבינוני-ארוך, נראית יציבה מתמיד
הסיכון הכרוך ברכישת אגרות החוב של יצרנית השבבים טאואר נמוך כיום ביחס לעבר, כך מעריך מנהל ההשקעות בסיגמא בית השקעות, דניאל טופז. "בדומה לאג"ח קונצרניות רבות גם באיגרות של טאואר חל לאחרונה תהליך של עליית תשואות, לכן אנו מאמינים שמדובר בהשקעה מעניינת", אומר.

בסיגמא סבורים כי יכולת החזר החוב של טאואר, הן בטווח הקצר והן בטווח הבינוני-ארוך, נראית יציבה מתמיד. בטווח הקצר, הנכסים השוטפים מספיקים לחברה כדי לממן את ההתחייבויות. לגבי הטווח הבינוני-ארוך, טאואר נושאת חוב פיננסי ארוך טווח של כ- 335 מליון דולר. החברה הציגה רווח תפעולי של כ- 44 מליון דולר כך שיחס הרווח התפעולי לחוב הפיננסי אורך הטווח עומד סביב ה-2 - רמת כיסוי ראויה בהחלט.

יתרה מזו, סך התחייבויות ארוכות הטווח של טאואר עומדות על כ-456 מליון דולר, ותחת אותה הנחה של רווח תפעולי, יחס הכיסוי בין רווח התפעולי-התחייבויות ארוכות טווח עדיין נשאר נמוך מ-3.

"בסך הכול, לחברה יחסי כיסוי טובים ורווחיות תפעולית גבוהה יחסית שמצביעים על יכולתה של טאואר להמשיך לשרת את החוב גם ברבעונים בהם המכירות חלשות יותר. כמו כן, גורם נוסף שמקטין את הסיכון שברכישת אג"ח של החברה הוא ההסכם עליו חתמה טאואר עם חברת מיקרון שהמתחייבה לרכוש מטאואר כמות מינימאלית של שבבים עד לשנת 2014, מה שתורם ליציבות בהכנסות החברה", מסביר טופז ומסכם כי "עם יחסי כיסוי כאלה אנו רואים בתשואה הגבוהה בה נסחרות אג"ח של החברה כהשקעה אטרקטיבית".