לידר שוקי הון: ממליצים תשואת יתר לאלווריון

לדעת כלכלני בית ההשקעות, שיעור הרווח של החברה היה גבוה יותר אלמלא החלשות הדולר
אלווריון פרסמה לפני דקות אחדות את דו"חות הרבעון השני. להלן הנקודות העיקריות לציון:
- הכנסות הרבעון הסתכמו בכ- 69.7 מיליון דולר לעומת תחזית כלכלני לידר ותחזית הקונצנזוס להכנסות של 69.5 מיליון דולר. מכירות ציוד ה- WiMAX היוו כ- 55% מהמכירות ברבעון.
- רווח תפעולי Non-GAAP הסתכם בכ- 0.62 מיליון דולר לעומת תחזית לרווח תפעולי של 460 אלף דולר.
- הרווח הנקי Non-GAAP הסתכם בכ- 1.7 מיליון דולר לעומת תחזית לרווח נקי של כ- 1.6 מיליון דולר ותחזית הקונצנזוס לרווח נקי של כ- 2 מיליון דולר.
- הרווח למניה Non-GAAP עמד ברבעון על 3 סנט בדומה לתחזית הקונצנזוס ולעומת תחזית לידר לרווח של 2 סנט למניה.
- תזרים מפעילות שוטפת 2.7 מיליון דולר ותזרים פנוי של כ- 770 אלף דולר.
- המזומן בקופה כ- 149 מיליון דולר.
על רקע החשש מפגיעת שער החליפין ברבעון השני ברווחיות החברה – בלידר חושבים שהתוצאות ראויות לציון. בהסתכלות קדימה, נדמה שהחברה מפיגה את החשש ומציגה הנחיות מאד מעודדות.
הנחיות החברה לרבעון השלישי הן:
- הכנסות בטווח של 73 – 77 מיליון דולר. התחזית לרבעון השלישי עמדה על 75 מיליון דולר (כלומר צמיחה של כ- 7.5% לעומת הרבעון השני). תחזית הקונצנזוס היא להכנסות של 74.6 מיליון דולר.
- EPS בטווח של 2 – 6 סנט למניה בהתבסס על 65 מיליון מניות. תחזית הקונצנזוס היא לרווח למניה של 5 סנט.
עוד מודיעה החברה כי זכתה בחוזה גדול בדרום אמריקה בתחרות מול שחקנים גדולים וכי היא מצפה לעמוד ברף העליון של ההנחיות השנתיות העומדות על 275 – 300 מיליון דולר.

החברה מודיעה על Buy-Back בהיקף של 30 מיליון דולר. כאשר בקופת החברה למעלה מ- 140 מיליון דולר והיא מייצרת תזרים חיובי מפעילות, החלטה זו היא בשורה אמיתית למשקיעים. לאור מחזורי המסחר בנייר בארץ ובארה"ב ניתן לראות תכנית זאת כדיבידנד וכמובן קביעת מחירי רצפה לנייר. בלידר חושבים כי נוכח המפה התחרותית בתחום ה- WiMAX והובלת החברה בו בהיבט הטכנולוגי, רכישת מניות עצמית עדיפה על חיפוש חברות קטנות אחרות בתחום לרכישה.
בשורה התחתונה, בבית ההשקעות מרוצים מהתקדמות החברה בזכיה בחוזים, בשורת ההכנסות ובמיקוד גם ברווחיות. אין ספק, כי ללא חולשת הדולר שהגיעה לשיא ברבעון השני, היו שיעורי רווח הרבה יותר טובים. ראוי לציין את מאמצי ההנהלה למזער את הנזק משערי החליפין וכעת ברור כי התייעלות החברה בחודשים האחרונים תביא פירות עם שיפור ערכו של הדולר. אין סיבה כעת לשנות את המלצת תשואת היתר על החברה ונראה כי הנייר יגיב חזק מאד היום בארה"ב לאור העובדה כי הוא לא רחוק משפל שנתי.