UBS ממליץ על מניית לאומי במחיר הגבוה ב-28% מהשווי בבורסה

UBS גם צופה כי לאומי ידווח על הון ליבה של 8.1% בסוף השנה וכי ישמור על רמת ההון הטובה ביותר מבין הבנקים ואף יגדיל אותה ל-8.5% ו-9% בשנים 2012 ו-2013
בנק UBS ממשיך להמליץ על קניית מניית לאומי במחיר היעד של המניה על 21 שקלים. מחיר הגבוה ב-28% מהמחיר בבורסה. בנק ההשקעות מעריך כי לאומי יספוג פגיעה של 800 מיליון שקל בהון הליבה כתוצאה מהוראת 'חובות פגומים' החדשה של בנק ישראל. זה בנוסף למחיקה של 723 מיליון מההון העצמי ברבעון הראשון. כתוצאה מכך, חתך בנק ההשקעות את ציפיות תשלום הדיבידנדים ל-2013-2011 מ-60% ל-30%. אי.בי.אי העריכה בעבר כי יישום ההוראה צפוי לנגוס כ-600 מיליון שקל מההון העצמי של בנק לאומי.

UBS גם צופה כי לאומי ידווח על הון ליבה של 8.1% בסוף השנה וכי ישמור על רמת ההון הטובה ביותר מבין הבנקים ואף יגדיל אותה ל-8.5% ו-9% בשנים 2012 ו-2013, בהתאמה. הגדלת ההון תבוא, כך לפי יו.בי.אס, על חשבון הדיבידנדים שיחלק לאומי, ומכירת אחזקות ריאליות של הבנק.



למרות הדיווחים אותם הכחיש הבנק, כי לאומי מתכנן למכור חלק מאחזקותיו בחברה לישראל ( 362,100.0 -1.07% )
תמורת מיליארד שקל, מה שיניב הון של 500-400 מיליון שקל - בנק ההשקעות יוצא מנקודת הנחה כי בנק לאומי לא ימכור כלל מניות בחברה לישראל במחיר השוק הנוכחי. יו.בי.אס צופים שהאחזקות בחברה לישראל יפיקו לבנק הון של 362 מיליון שקל ב-2011 ו-562 מיליון שקל ב-2012.



יו.בי.אס צופים כי הממשלה תמכור את יתרת אחזקותיה של 6.5% בבנק לאחר התיקונים לחוקי הבנקאות שצפויים בסוף ספטמבר 2011. לאחר מכן בנק ההשקעות צופה שקבוצת שליטה תשיג שליטה בבנק, כך שמכירת מניות המדינה בבנק לא תותיר אותו ללא בעל שליטה.



מניית בנק לאומי נסחרת ב-10%-15% מתחת לממוצע יחס התשואה להון של הבנק, כותב בנק ההשקעות. בעקבות התחזקות הכלכלה, ניהול שמרני ואחזקות ריאליות איכותיות יו.בי.אס צופה עלייה של 28% במניה.