הראל פיננסים החלה לסקר את ביג בהמלצת "תשואת יתר" במחיר יעד של 98.3 שקל

"ביג הינה חברת הנדל"ן המובילה בישראל", אמרו בהראל. "בתחום המרכזים הפתוחים (פאואר סנטרים). באמתחתה כ-15 נכסים מניבים ועוד 7 נכסים בפיתוח"
חברת ההשקעות הראל פיננסים החלה לסקר את חברת ביג בהמלצת תשואת יתר ובמחיר יעד של 98.3 שקל. להערכת הראל, קיים דיסקאונט של כ-16% על מחיר המנייה הנוכחי.

"ביג הינה חברת הנדל"ן המובילה בישראל", אמרו בהראל. "בתחום המרכזים הפתוחים (פאואר סנטרים). באמתחתה כ-15 נכסים מניבים ועוד 7 נכסים בפיתוח. הפעילות בישראל מאופיינת בנכסים יציבים אשר מיועדים בעיקר למוצרי צריכה וממוקמים על צירי תנועה ראשיים".

"בשנה החולפת ביג נכנסה באופן אינטנסיבי לארה"ב ורכשה נכסים בהיקף של 380 מיליון דולר (חלק החברה) בהשקעת הון עצמי של כ-100 מיליון דולר. היקף הפורטפוליו בארה"ב מהווה נכון להיום כשליש מהיקף נכסי החברה. להערכתנו, אנו נמשיך ונראה רכישות של מרכזים מסחריים בארה"ב על ידי ביג בשיתוף עם קימקו ו-DDR".

"להערכתנו, לביג יש פלטפורמה איכותית ויציבה בדמות מרכזים בישראל אולם פעילות זו מוגבלת מבחינת פוטנציאל הצמיחה והגידול בתזרים הצפוי. מאידך, לביג יש אופציה על שוק הנדל"ן האמריקאי, בכך ששיעורי היוון של הנכסים המסחריים שביג רכשה עשויים לרדת ובכך לייצר רווח משמעותי להונה העצמי של ביג עקב המינוף הגדול של החברה. מבחינת מבנה המאזן, המינוף בביג אינו נמוך בהשוואה לחברות אחרות בענף ועומד על כ-68% חוב למאזן. להערכתנו, ברכישות הבאות של החברה יגויס הון בחברה על מנת להפחית את רמת המינוף. נדגיש כי החוב בארצות הברית הינו בהלוואות נון ריקורס ואילו כנגד הנכסים בישראל ה-LTV נמוך יחסית", נכתב בסקירה.