דש ברוקראז' המליצה על השקעה באג"ח של בנקים וחברות תקשרות

בדש ממשיכים להעדיף את האג"ח הקונצרני בעל דירוג האשראי של A+ ומעלה, הנושא מח"מ של 4-6 שנים
חברת ההשקעות דש ברוקראז' המליצה היום (ה') על השקעה באג"ח של הבנקים ושל חברות התקשורת, לאחר שהצטמצמו הפערים בין המרווח הממוצע של שטרי ההון, במיוחד שטרי ההון הרגילים, לאגרות החוב. בדש ממשיכים להעדיף את האג"ח הקונצרני בעל דירוג האשראי של A+ ומעלה, הנושא מח"מ של 4-6 שנים. "כמו כן אנו ממשיכים להמליץ על האג"ח הקונצרניות בריבית משתנה, מאחר והמרווחים שלהן המשיכו לעלות".

"בהתאם לנתונים המתפרסמים אודות פעילות סחר החוץ בחודשים האחרונים, ניתן לצפות שברבעון השני ירשם גירעון בחשבון השוטף. נראה שגם ההשקעות הפיננסיות של הזרים היו נמוכות יחסית ברבעון השני. האם כל זה אומר שהשקל צפוי להיחלש? התשובה היא - לא בהכרח בטווח קצר. לפי הניתוח שלנו שינויים במאזן התשלומים אכן משפיעים על שערו של השקל, אך בדרך כלל בפיגור גדול יחסית", הוסיפו בדש.

"לא רק שתשואות של האג"ח הקצרות נמוכות מדי להערכתנו ואינן משקפות את התוואי העתידי של עליית הריבית, אלא שהן עומדות מפני הסיכון הקשור למכירת הניירות על ידי הזרים. בשבוע שעבר אישרה ועדת הכספים של הכנסת ביטול פטור ממס למשקיעים זרים בניירות שטווח פדיונן ביום הוצאתן היה נמוך מ-13 חודשים. ביטול הפטור יכנס לתוקף בתחילת חודש יולי, יחד עם הכניסה לתוקף של צו חובת דיווח על תושבי ישראל ועל תושבי חוץ שביצעו עסקות החלף בסכומים של 10 מיליון דולר ומעלה. משקיע זר שימכור מק"מ החל מיולי יצטרך לשלם מס ולאחר מכן לטפל בהחזר במסגרת אמנות המס בין ישראל למדינת מוצאו. באשר לשקל, ההוראות החדשות עשויות להגביר את הביקושים למט"ח ולהחליש את שערו של המטבע הישראלי", נכתב בסקירה.