אופנהיימר: ממליצים לסרגון PERFORM

מכירות החברה מלמדות על יכולתה של החברה להשתלב בצורה מוצלחת בשוק אך גורמים אקסוגניים ברמת המקרו כלכלה מגבילים את רווחיות החברה
אופנהיימר מוצאים בתוצאות סרגון לרבעון השני 2008 כיוונים מנוגדים, מחד מכירות החברה מלמדות על יכולתה של החברה להשתלב בצורה מוצלחת בשוק בו היא פועלת, ומאידך גורמים אקסוגניים ברמת המקרו כלכלה (חולשה בארה"ב) והשפעות שער החליפין מגבילים את רווחיותה של החברה.
הכלכלנים מאמינים באיכותה של הנהלת חברת סרגון ומאמינים כי החברה תמשיך ותהנה מהתפתחותן של טכנולוגיות חדשות בשווקים המפותחים, מהגידול במספר המנויים ומיצירת רשתות חדשות בשווקים מתפתחים. יוזמה, מוצרים חדשים והסכמי ה OEM מציבים את חברת סרגון בפוזיציה טובה ליהנות משוק צומח זה, תוך שימור קצבי צמיחה מרשימים.
הרושם הוא כי החולשה בארה"ב, תמהיל מכירות גבוה ל /OEMאסיה ושער החליפין יקשו על החברה להראות שיפור משמעותי ברווחיותה בטווח הזמן הקצר, ולפיכך אנו מאמינים כי רמת המחיר הנוכחי של מניית סרגון אינה משקפת כראוי את רמת הסיכון בטווח המיידי. לאור גורמים אלו באופנהיימר נשארים זהירים בטווח הזמן הקצר ומאמינים כי שנת 2009 תמשיך להיות חזקה בשורה העליונה בעבור החברה, אך שיפור בכלכלת ארה"ב והאצה בתחום פרישת מוצרי ה IP יאפשרו שיפור ברווחיותה של החברה. אנו משמרים את דירוג ה Perform למניית החברה.