אנליסט: הסיבה האמיתית לחולשה במניות הדשנים היא הירידה במחירי הסחורות החקלאיות

האנליסט גלעד אלפר מעריך כי ההודעה של פוטאש על הגברת התפוקה אינה משמעותית לירידת המחירים
מה עומד מאחורי הירידות בכי"ל ובשאר מניות הדשנים?

סיבה אחת היא העלאת התפוקה שחברת פוטאש הודיעה עליה – בכ-2.7 מיליון טון. אין ספק שזו הודעה חשובה אולם זו סיבה לא משכנעת לדעת הכלכלנים.

ראשית, מניות הדשנים סובלות מחולשה כבר שבועיים, חולשה שלא התחילה בהודעה של פוטאש.

שנית, אם באמת שוק הפוטאש כל כך לחוץ והדרישה לפוטאש רק גוברת, המשמעות של ה-2.7 טון לא נראית כל כך מכרעת. גודלו של שוק הפוטאש העולמי הוא בערך 60 מיליון טון, ואמור לגדול בכמה אחוזים כל שנה. אותם 2.7 טון (שיגיעו לשוק במלואם רק ב-2012) מהווים בסך הכול 4.5% של השוק כיום ונראה שיוכלו בקושי לשמור על משוואת ההיצע והביקוש של הפוטאש במקומה.

בכל אופן מניית פוטאש עצמה ירדה עם כל השוק מה שבוודאי לא מתיישב עם התזה הזו.

באנליסט מעריכים כי הסיבה האמיתית לחולשה במניות הדשנים היא הירידה במחירי הסחורות החקלאיות, ירידה שהמשיכה גם ביום חמישי ושישי (ראה גרף למטה שמתאר את מניית כי"ל ואת ETF החקלאות מאז תחילת יולי).

את הירידה בסחורות החקלאיות מניעים הירידות במחיר הנפט (עם החשש ממיתון), ציפיות אופטימיות ליבול גבוה, וההכרה כי מחירי התירס הגיעו לשיאם (עפ"י ממצאים מלפני שבועיים שמראים שכשהתירס מגיע ל-7 דולר לבושל, הביקוש לתירס נופל).

באנליסט רואים במחירי המזון את המנוע הכלכלי האמיתי מאחורי מחירי הפוטאש ושירידה מתמשכת במחירי התירס, החיטה והסויה הם הסיכון האמיתי שלפחות כרגע מבריח משקיעים ממניות הדשנים.