מידרוג הורידה את תחזית דירוג האג"ח של בזק מ"יציב" ל"שלילי"

חברת מידרוג החליטה להוריד את תחזית אופק דירוג האג"ח מסדרה ד'ו וה' של בזק מ'יציב' ל'שלילי', לאחר שבית המשפט אישר את דיבידנד הענק בהיקף של 3 מיליארד שקל שתשלם החברה. עם זאת, במידרוג החליטו להסיר את בזק מרשימת המעקב של החברה
חברת מידרוג החליטה להוריד את תחזית אופק דירוג האג"ח מסדרה ד'ו וה' של בזק מ'יציב' ל'שלילי', לאחר שבית המשפט אישר את דיבידנד הענק בהיקף של 3 מיליארד שקל שתשלם החברה. עם זאת, במידרוג החליטו להסיר את בזק מרשימת המעקב של החברה.

"הצבת האופק השלילי לדירוג מבטאת את התחזית לעלייה בהיקף החוב הפיננסי והאטה ביחסי כיסוי החוב. אלה צפויים כתוצאה מחלוקת דיבידנד בהיקף של 3 מיליארד שקל במהלך השנים 2013-2011, בנוסף למדיניות החברה לחלק מידי שנה את מלוא רווחיה כדיבידנד לבעלי המניות. יחסים נוספים, אשר צפויה בהם שחיקה, נוכח המתווה הנדון הם יחסי כיסוי הריבית", מסבירים בחברת מידרוג.

במידרוג מסבירים את ההשלכות ארוכות הטווח של חלוקת הדיבידנד: "חלוקת הדיבידנד כנגד עליית החוב יוצרת העדפה מסוימת לבעלי המניות לעומת בעלי החוב, על פי שיטת הדירוג של מודי'ס העולמית (החברה אם של מידרוג - ש"ל). החברה מאופיינת ביכולת ייצור תזרימי מזומנים גבוהים לאורך השנים, המאופיינים ברמת נראות גבוהה. לצד זאת, התזרים החופשי לאחר השקעות ובהתחשב במדיניות החברה לחלוקת מלוא הרווח הנקי כדיבידנד, לא מותיר תזרים חופשי (FCF) ומוביל למימון חלוקת הדיבידנד המיוחדת באמצעות עלייה בהיקף החוב הפיננסי".