הפועלים: ממליצים תשואת יתר לסלקום במחיר יעד של 40 ד' למניה

האנליסטים: סלקום ופרטנר נסחרות בדיסקאונט ושתיהן ראויות להשקעה
לאחר בחינת פרמטרים רבים סבורים בפועלים כי סלקום ופרטנר מאוד דומות וההבדלים בהווה בין השתיים אינם מהותיים ועשויים לנבוע בין היתר משיטות חשבונאיות ו/או נהלי מדידה שונים. לעומתן במצב הנוכחי, פלאפון נמצאת הרבה מאחור, בהשוואת מרבית הפרמטרים התפעוליים.
לחברת סלקום פלח שוק המנויים הגדול ביותר (37%), אחריה פרטנר עם (33%) ואחרונה פלאפון עם 30% נתח שוק.
הכנסות פרטנר גבוהות במעט (עשיריות אחוז) משל סלקום, אולם הדבר נובע כתוצאה מהכנסות ממכירת מכשירי קצה מסובסדים. כאשר מסתכלים אך ורק על הכנסות משירותים, זמן אוויר ודמי מנוי, התמונה בין שני החברות מתהפכת וסלקום מובילה בעשיריות אחוז בודדות על פרטנר. חברת פלאפון נמצאת הרחק מאחור.
בעוד הכנסות דקת זמן האוויר ((RPM נשחקות כתוצאה מהוראות רגולטוריות, כגון הורדת דמי הקישוריות, והפחתת פרק זמן ליחידת מניה מ-12 שניות ל-1 שנייה, הרי שהעלייה בזמן האוויר ועליה במספר מנויי התוכן מפצות על הירידה ושומרות על ההכנסה הממוצעת למנוי (ARPU) של סלקום ופרטנר באותו סדר גודל.
פרטנר היא הנהנית הגדולה ביותר משרותי התוכן, המניבים לה את ההכנסות הגדולות ביותר. לחברת פלאפון יש את מספר מנויי דור שלישי הגדול ביותר, אולם הדבר לא בא לידי ביטוי מלא בשיעורם מסך הכנסות השירותים. חברת סלקום היא החברה הצומחת במהירות הגדולה ביותר מבין חברות הסלולר בשירותי התוכן.
בבחינת עשרות פרמטרים פיננסים ותפעוליים, אין יתרון מהותי לאחת מבין שתי חברות הסלולר הגדולות סלקום או פרטנר, ושתיהן ראויות להשקעה במידה זהה. גם אם קיים הבדל בין שתי החברות, הרי שהוא זניח ומעבר ליכולת הרזולוציה האנליטית. מצבה של פלאפון אומנם הרבה פחות טוב כיום, אולם בשנת 2009 עם השקת רשת הדור 3.5 (HSDPA) , היא עשויה להוות איום לפרטנר ולסלקום ולהגדיל את התחרות בשוק הסלולר המקומי.
לאחר ניידות המספרים (וגם לפניה) אין איומים רגולטורים מהותיים על ענף הסלולר בטווח המיידי והבינוני, גם לא ה-MVNO (מפעיל וירטואלי החוכר זמן אוויר מחבורת הסלולר ומוכר אותו לצרכנים).
הטווח הארוך תמיד היווה ומהווה גם היום איום על שוק התקשורת, בו יש לכלול, את ה-WiMAX כרשת נוספת מתחרה בדור 4, VOIP (העברת קול על גבי שרותי התוכן), ושינויים מבניים בשוק התקשורת.
לדעת כלכלני הפועלים, מוקדם לדון בהשלכות השתלטות אפשרית של חברת נטוויז'ן על הוט ובהשלכות מהלך זה על חבילת השרותים שתציע סלקום והוט בעוד מספר שנים ומכאן לתזרים המזומנים של חברות הסלולר.
לאור זאת ממליצים 'תשואת יתר'. בהערכת שווי על פי שיטת היוון תזרים המזומנים נתקבל מחיר יעד של 135 ₪ למניה.