כלל פיננסים על נייס: תשואת יתר

צחי אברהם, אנליסט תקשורת וטכנולוגיה: "היקף המזומן מאפשר לנייס לבצע רכישה של 60 מ' $ ולהכריז על רכישת מניות חוזרת של עד 100 מ' $ ולמרות זאת להישאר עם יתרות פיננסיות של יותר מחצי מיליארד $ גם ביום שאחרי"
נייס מציגה רווח והפסד חיובי, עם דגש על שורת ההכנסות ומחזקת אותו עם רכישה של 60 מ' $ והודעה על רכישת מניות חוזרת של עד 100 מ' $ (לא מספיק, עדיף מכלום) על רקע תזרים חזק. אנחנו חוזרים על תשואת יתר ומעלים את מחיר היעד מ- 37$ ל- 39$.

קופת המזומנים – כיוון חיובי. נכון לסוף השנה נייס מחזיקה סכום של 663 מיליון $ בקופה המשקף 10.3$ למניה ובנטרול כספי הרכישה זהו סכום של 603 מ' $ ו- 9.4$ למניה.

לאחר תזרים תפעולי נקי של עם 41 מ' $ ברבעון, היקף המזומן מאפשר לנייס לבצע רכישה של 60 מ' $ ולהכריז על רכישת מניות חוזרת של עד 100 מ' $ ולמרות זאת להישאר עם יתרות פיננסיות של יותר מחצי מיליארד $ גם ביום שאחרי.

רכישה קטנה - נייס רוכשת את סייברטק ההולנדית בסך 60 מ' $ במזומן. החברה נותנת פתרונות הקלטה "מתוחכמים" פחות מאילו של נייס, אבל היא בעלת זרועות בקרב לקוחות קטנים/בינוניים וקרב גיאוגרפיות (שווקים מתעוררים) שמעניינים את נייס ומאפשרים מכירה צולבת של מוצרים נוספים בשלב השני.

הרכישה תתרום 25 מ' $ למכירות בשנת 2011. נייס טורחת לציין את "אקרטיביות" הרכישה משום שמול אלטרנטיבה של 1% ריבית, אין הרבה אפשריות אחרות... בסל הכל השפעה חיובית מתונה.

הרבעון הרביעי – רווח למניה של 51 סנט, סנט מעל תחזיותינו ושני סנט מעל הקונצנזוס. ההכנסות היוו את ההפתעה החיובית ברבעון על רקע גידול של 19% בהכנסות משירות. הגידול בשורה העליונה מחל לרווח התפעולי שרשם מרווח של 18.6% למרות תמהיל מכירות מוטה שירותים (מרווח נמוך יותר) והוצאות שיווק גבוהות ברבעון.

התחזית - לשנת 2011 עומדת על צפי הכנסות בטווח של 775-800 מ' $ ורווח למניה של 1.96$-2.06$. תחזית ההכנסות שלנו לשנת 2011 בנויה על גידול אורגני סולידי של 10.1% ותוספת של 25 מ' $ מסייברטק. התחזית לרבעון הראשון של 2011 עומת על טווח הכנסות של 179-183 מ' $ ורווח למניה שבין 0.43-0.47 סנט.