כלל פיננסים הורידה את מחיר היעד של מניית טבע ל-58 דולר

חברת ההשקעות כלל פיננסים הורידה היום (ב') את מחיר היעד של מניית טבע מ-60 ל-58 דולר "טווח תחזית המכירות העליון של טבע ל-2011 הוא 19 מיליארד דולר", מציינים בכלל. "לעומת זאת, טווח תחזית המכירות התחתון ל-2012 הינו 21 מיליארד דולר
חברת ההשקעות כלל פיננסים הורידה היום (ב') את מחיר היעד של מניית טבע מ-60 ל-58 דולר "טווח תחזית המכירות העליון של טבע ל-2011 הוא 19 מיליארד דולר", מציינים בכלל. "לעומת זאת, טווח תחזית המכירות התחתון ל-2012 הינו 21 מיליארד דולר. המשמעות היא שטבע תידרש לבצע רכישה משמעותית, כנראה גנרית, עוד השנה. ולא, צמיחה אורגנית של 11% ב-2012, יעד מאתגר כשעצמו, תספיק רק לעמידה בטווח התחתון של תכנית החומש - הרחק מהנקודה בה החברה מציינת שהיא נמצאת", כותבים בכלל.

"אלא שחברות פארמה גנריות, בדרום אמריקה (עם העדפה ברורה לברזיל או מקסיקו), בתמחור נוח והגיוני לטבע, אינן ממתינות בתור. על אלו שכן ממתינות, טבע מתחרה עם חברות הפארמה האתיות אשר בדומה לה, מחפשות גם כן להגדיל את דריסת הרגל בתעשיית הגנריקה המתהווה בשווקים מתפתחים"

"בתוך כך, טבע מוצאת עצמה רוכשת חברה פרואנית שולית, בעלת מכירות שנתיות של פחות מ-60 מיליון דולר (פחות מ-0.5% מסך המכירות השנתיות של טבע). להערכתנו, בניסיון של להיכנע למגמה, טבע עשויה להמשיך בטקטיקה דומה של רכישת מספר חברות קטנות/בינוניות, בעלות מכפילים רציונאליים יותר מבחינתה", מוסיפים בכלל פיננסים.