תמיר פישמן: הפרסום בגוגל מחזיק מעמד למרות הקשיים בענף

בית ההשקעות סוקר את מניית גוגל
הבדיקות שנערכו באירופה מצביעות על נתוני פעילות מעט טובים יותר מהצפוי לרבעון השני של 2008. דומה כי תחום הקישורים הממומנים מחזיק מעמד היטב בבריטניה ובאירופה, וזאת על אף דיבורים בתעשייה כאילו ישנם קשיים בתחום הפרסום. אמנם סביר כי תקציבי הפרסום בחציון השני של השנה עשויים להתכווץ, אך מרבית הקיצוצים צפויים להירשם בפרסום במדיה המסורתית ולא במנועי החיפוש, ולכן לא ישפיעו על מספרי הרבעון הנוכחי. ההערכות לגבי הרבעון השני של Google עומדות על היחלשות רבעונית של 0.7% בנפח הפעילות בבריטניה וצמיחה רבעונית של 6.2% בשאר העולם. הפרסום המקוון בתחומי התיירות, החינוך והקמעונאות החזיק מעמד יפה ברבעון השני, ומנגד ענף הפיננסים השתרך כצפוי מאחור. לשינוי מדיניות הסימנים המסחריים בבריטניה הייתה השפעה חיובית צנועה על סך ההוצאה. החברה הייתה ונשארה יעד ההשקעה המוצלח ביותר לטווח הארוך בתחום האינטרנט בארה"ב, מחיר היעד נותר בעינו על 600$.
השינוי במדיניות הסימול המסחרי מסייע לצמיחה בבריטניה. מספר מפרסמים גדולים מכבדים את ההסכמים עם המתחרים ואינם עוברים לעבודה עם Google כרגע, בעוד שאחרים כן מנצלים את הפרצה שנוצרה. בסך הכל נראה כי העלות להקלקות (CPC) היא מעט גבוהה יותר היום בהשוואה לתקופה שלפני שינוי מדיניות הסימנים המסחריים. ההשפעה על Google תהיה צמיחה של 2%-3% בגידול בהכנסות הרבעון השני, מה שעשוי להפוך את הצמיחה מאופסת ברבעון לשמרנית מדי.
Google Merchant – בחינה על פי מודל עלות לפעולה (CPA). Google השיקה גרסת בטא של מוצר CPA הנקרא Google Merchant Search. יעוד השירות הוא חיבור הצרכנים ישירות עם המפרסמים, והימנעות מעבודה דרך מתווכים גובי-עמלות.
שער החליפין: רוח גבית בזכות היורו, אפס השפעה מצד הליש"ט. עסקיה של Google בבריטניה אמורים לזכות בתנופה מינימלית בלבד מצד שערי החליפין. בשאר העולם, מנגד, צפויה תרומה משמעותית (4% רבעונית, 16% שנתית). שיעור הצמיחה הרבעוני של 6.2% לשאר העולם עשוי לכן להתברר בדיעבד כשמרני.