RBC על סרגון: רכישת נירא חיובית ומשמעותית

קפיצת המדרגה כאן הינה בעלת משמעות רבה והיא מקדמת את החברה המשותפת לשחקן-טהור (pure-play) הכי גדול בשוק וזאת עוד במכפיל נמוך של x0.3 S/EV
האנליסט דניאל מירון מ- RBC, שותפו האסטרטגי של תמיר פישמן, מאמין כי רכישת נירא (NERA) אתמול על ידי סרגון (CRNT), הינה חיובית ומשמעותית.

דניאל ממשיך ואומר כי מבחינה אסטרטגית נירא תואמת ומקדמת את קו המוצרים, הפעילות הגאוגרפית, בסיס הלקוחות והיצע השירותים של סרגון.

טבעי כי להנהלת החברה מצפה עבודה רבה בהטמעת שני קווי הפעילות העסקית, והרכישה עלולה להכביד על תוצאות החברה ב-2011 עד אשר תצליח סרגון לשפר את הרווחיות השוטפת של נירא.

אולם קפיצת המדרגה כאן הינה בעלת משמעות רבה והיא מקדמת את החברה המשותפת לשחקן-טהור (pure-play) הכי גדול בשוק וזאת עוד במכפיל נמוך של x0.3 S/EV.

בהינתן הוצאה לפועל של סרגון ושילוב המבוסס על מכירות ללקוחות מקבילים, שיפור רמות הרווחיות והגבלת ההוצאות הרכישה האמורה יכולה להיטמע עד 2012 ועל ידי כך להכפיל את הכנסות החברה ב 18-24 חודשים הקרובים עם מחזור מכירות המצביע על 600 מליון דולר ו 10% רווחיות.

דניאל מאמין כי בטווח הקרוב המשקיעים עלולים לראות בסרגון כסיפור הטמעה ולא כחברת גידול וזאת עד שסרגון תוכיח כי ביכולתה לבצע את השילוב על הצד הטוב ביותר.

ב- RBC מאמינים כי צעד זה יכול לייצר רווחיות גדולה למשקיעים בטווח הבינוני כאשר תקופת ההרצה והטמעה תסתיים והרווחיות וגידול המהיר יחזרו לפני השטח לקראת סוף שנת 2011. דניאל נשאר בתשואת יתר ומאמין כי הרכישה תניב תשואה יפה בטווח הנראה לעין.