מגדל שוקי הון הורידה את המלצותיה למניות כלכלית ירושלים ודרבן לדרגת "החזק"

חברת ההשקעות מגדל שוקי הון הורידה היום (ג') את המלצותיה למניות דרבן וכלכלית ירושלים, בעקבות המיזוג בין שתי החברות. מחיר היעד של דרבן הועלה ל-26 שקל, בעוד שמחיר כלכלית נותר על 45 שקל
חברת ההשקעות מגדל שוקי הון הורידה היום (ג') את המלצותיה למניות דרבן וכלכלית ירושלים, בעקבות המיזוג בין שתי החברות. מחיר היעד של דרבן הועלה ל-26 שקל, בעוד שמחיר כלכלית נותר על 45 שקל.

"המיזוג צפוי לחזק את מאזנה של כלכלית ירושלים ולצרף נכסים איכותיים לפורטפוליו הקיים. רמת המינוף תרד לרמה של כ-69%, לעומת כ-73% קודם לכן, והחברה המאוחדת תוכל להסתכל מרחוק על חששות העבר מפני חדלות פירעון. כאשר בוחנים את הנכסים השונים בדרבן ובכלכלית, רואים חפיפה במספר לא מועט של נכסים, קרקעות והחזקות, כך שאיחוד הפעילות תחת קורת גג משותפת תביא תוך זמן קצר לחסכון בעלויות ולניצול טוב יותר של המשאבים. לאחר המיזוג תחזיק כלכלית ישירות (ובעקיפין דרך מבני תעשיה) ברוב ההחזקות בחברות היזמיות, מירלנד, מונדון וסוויטלנד ותוכל לשלוט טוב יותר בנעשה ולהתרכז בהשבחת הקיים. להערכתנו, המיזוג יאפשר חלוקת דיבידנד מחודשת, לאחר שהחברה לא חילקה דיבידנד מאז יוני 2007. מאז התחלנו לסקר את החברה בהמלצת קנייה, עלתה המניה בכמעט 100% ופער התמחור נסגר. נכון להיום, למרות המיזוג ויתרונותיו, הדיסקאונט הנוכחי במחיר המניה, איננו מספיק להמלצת קנייה".

"דרבן משלבת החזקות בנכסים איכותיים בישראל, קנדה וגרמניה ביחד עם פעילות פיתוח ויזמות עסקית חכמה. כמות המניות הנמוכה בידי הציבור והעובדה כי המניה לא נסחרת במדדים המובילים, גורמת לבעיית סחירות, כאשר זמן רב נסחרה החברה בדיסקאונט למרות תמחור אטרקטיבי. רכישה מאסיבית של מניות דרבן בשוק ע"י מבני תעשיה הייתה ככל הנראה רמז לכוונות הקבוצה לעתיד, כאשר אין הצדקה אמיתית לפעילות נפרדת מ"אחיותיה הגדולות". השווי הכלכלי המעודכן לאור תוצאות הרבעון השלישי, קרוב מאוד לתמחור הנוכחי בשוק. המנייה רשמה עלייה של עשרות אחוזים בשווי מאז התחלנו בסיקור חיובי של החברה ועד לביצוע המיזוג בפועל", מציינים במגדל.