הראל פיננסים על פריגו: צמיחה ברווחיות ובהכנסות

סטיבן טפר אנליסט הביומד והפארמה: "בתחום תרופות המרשם הגנריות צפויה החברה להציג צמיחה משמעותית של למעלה מ- 60% כתוצאה מתמלוגים על משאף ה- Nasacort, מהמשך צמיחה בתחום ה- ORx, מהשקות חדשות ומהסכמי שיווק למספר מוצרים גנריים"
חברת פריגו תפרסם ביום שלישי הקרוב דוחות לרבעון הפיסקאלי הראשון של 2011. אנו צופים צמיחה משמעותית הן בהכנסות והן ברווחיות המתואמת, כתוצאה מהאיחוד של הפעילות של PBM וצמיחה חדה בפעילות של תרופות המרשם.

ההכנסות צפויות להגיע לשיא של 667 מיליארד דולר, עם רווח נקי של 0.8$ למניה (או 0.88$ למניה ללא הפחתות בגין הרכישות).

·מיזוג הפעילות של חברת PBM הביא לחברה את תחום המזון לתינוקות ותוספת הכנסות של כ- 74 מיליון דולר, הכנסות שתרמו למעלה ל-50% מהצמיחה ברבעון האחרון.

·בתחום תרופות ללא-מרשם צפויה החברה להציג צמיחה של כ- 7% כתוצאה מבעיות אצל המתחרה J&J, מהרכישה של אוריון, ומההשקה של מותגים פרטיים חדשים.

·בתחום תרופות המרשם הגנריות צפויה החברה להציג צמיחה משמעותית של למעלה מ- 60% כתוצאה מתמלוגים על משאף ה- Nasacort, מהמשך צמיחה בתחום ה- ORx, מהשקות חדשות ומהסכמי שיווק למספר מוצרים גנריים.

·החברה הודיעה על דיבידנד בהיקף של 7 סנט למניה, שיפור של 12% יחסית לרבעונים הקודמים. אך עדיין מדובר בדיבידנד צנוע מאוד המשקף תשואת דיבידנד של 0.4% בלבד וחלוקה של פחות מ- 10% מהרווח הנקי למניה.

אנחנו עדיין בדעה שמרנית, פריגו נסחרת במחיר גבוה (מכפיל 17.6 על הרווח הנקי למניה של 2012) וממשיכים לסקר את החברה בהמלצת מכירה עם מחיר יעד של 50$) 182 ש"ח, כ- 24% מתחת למחירה הנוכחי בשוק.