הראל פיננסים על טבע: המיזוג של רציופארם, השקות בבלעדיות והקופקסון, הובילו לצמיחה בהכנסות ושיפור חד ברווחיות

סטיבן טפר, אנליסט פארמה וביומד: "בתחום הגנריקה צפויה החברה להציג צמיחה בארה"ב, בעיקר מהשקות חדשות בבלעדיות שבוצעו ב-6 החודשים האחרונים: Hyzaar/Cozaar ,Effexor ו-Yaz"
חברת טבע תפרסם ביום שלישי הקרוב דוחות לרבעון השלישי של 2010. אנו צופים צמיחה בהכנסות ושיפור חד ברווחיות המתואמת, כתוצאה מאיחוד הפעילות של חברת רציופארם, מהשקות גנריות משמעותיות בששת החודשים האחרונים ומעליה חדה ברווחיות של הקופקסון. הכנסות החברה צפויות להגיע לשיא של 4.35 מיליארד דולר, עם רווח נקי של 1.25$ למניה.

· איחוד הפעילות של חברת רציופארם, החל מאוגוסט 2010, צפוי לתרום כ-320 מ' ד' להכנסות של החברה וכ-40 מ' ד' לרווח הנקי המתואם.

·בניטרול רציופארם, צפויה שחיקה בהכנסות מגנריקה באירופה, כתוצאה מניסיונות של הממשלות לצמצם עלויות (בעיקר בגרמניה ובבריטניה), ומשחיקה של היורו ומטבעות אחרים יחסית לדולר.

·בתחום הגנריקה צפויה החברה להציג צמיחה בארה"ב, בעיקר מהשקות חדשות בבלעדיות שבוצעו ב-6 החודשים האחרונים: Hyzaar/Cozaar ,Effexor ו-Yaz.

·בתחום תרופות המקור, החברה צפויה להציג המשך צמיחה במכירות הקופקסון והאזילקט, לעומת צמיחה מתונה בלבד בתחומים של מוצרי הנשימה ובריאות האישה.

·שיפור חד ברווחיות של הקופקסון נובע מסיום הסכם התגמולים עם סנופי-אוונטיס בתחילת הרבעון השני.

אנו מסקרים את טבע בהמלצת קניה עם מחיר יעד של 64$ (233 ש"ח), כ- 23% מעל מחירה הנוכחי בשוק.