פריזמה מציעה להוסיף "מלח" לפועלים

אחזקה במניות מלח יכולה להיות מעניינית כשלעצמה אך גם להוות אלטרנטיבה לבנק פועלים
חברת תעשיות מלח פועלת במספר תחומים: מייצרת מלח, מגדלת דגים, אך בעיקר מחזיקה במניות בנק הפועלים.

מודל NAV להחזקות החברה בפועלים ולשווי הקרקעות ואומדן לשווי הפעילות העסקית עפ"י מכפיל EBITDA גוזרים למלח שווי של כ- 900 מ' ₪, גבוה ב- 44% משוויה בשוק הבוקר.

החזקה במניות מלח יכולה להיות מעניינת בפני עצמה עם דיסקאונט של 44%, אך היא יכולה גם להוות אלטרנטיבה להחזקה במניות הפועלים. משקיע אשר ממילא מחזיק במניות הפועלים, יכול להחליף חלק מההחזקה במלח ולקבל תוספת תיבול ודיסקאונט.

ההבדל בנזילות הוא מהותי אך להערכתנו דיסקאונט של יותר מ- 40% ופער של 18% בתשואה מתחילת השנה (פועלים ירדה 22% ומלח 40%) מצדיקים את ההשקעה תוך התחשבות בסיכון הנזילות הגבוה.

מלח תעשיות מייצרת מלח בעתלית ובאילת ומגדלת דגים בארץ ובתורכיה. הכנסות החברה מפעילויות אלו הסתכמו בשנת 2007 ב-96 מ' ש"ח.