פסגות על הריבוע הכחול: תשואת שוק ומחיר 49 שקלים למניה

האנליסט אהוד ניר ממחלקת מחקר Sell Side: "בתחרות המתעצמת בשוק רשתות המזון רבוע כחול היא הנפגעת העיקרית"
היום פרסמה הרבוע הכחול את תוצאות הרבעון השני. נציין שדוחות אלה הם האחרונים להתפרסם בענף רשתות המזון כך שבהחלט יש יכולת לבצע התייחסות השוואתית לרשתות האחרות.

לאור זאת, לא הופתענו לגלות כי רשת הרבוע הכחול הראתה ירידה בשורת ההכנסות (נסיגה של 4.1% מול צפי לצמיחה של 0.5%). מכירות חלשות אפיינו גם את שופרסל (נסיגה של 3.6% בהשוואה לנסיגה של 1% בתחזית) וגם את רשת שיווק השקמה (צמיחה של 17.6% בהשוואה לצמיחה של 22.0% בתחזית). אלא שברבוע כחול ההתכווצות הייתה גם ברמת המחצית (0.3%) בהשוואה לצמיחה בשופרסל (0.6%) וברור מאליו שגם בשיווק השקמה (10.8%).

כך, לא נותר לנו אלא להעריך כי בתחרות המתעצמת בשוק רשתות המזון רבוע כחול היא הנפגעת העיקרית. יתר על כן יכולתה של החברה לעמוד ביעד שולי הרווח התפעולי נובעת משיעור רווח גולמי גבוה ב 50 נקודות בסיס בהשוואה לתחזית שפיצו על הוצאות תפעוליות הגבוהות ב 30 נקודות בסיס מהתחזית.

נציין כי רשת שיווק נמדדת בעיקר ביכולתה לשלוט על ההוצאות התפעוליות שכן המרווח הגולמי נובע בעיקר מתנאי שוק שעליהן לרשת יש השפעה מועטה. על כן הרשת מפגינה תוצאות חלשות בתקופה מאתגרת.