פסגות על בזן: מרווחי שיא במגזר הפולימרים צפויים לתמוך בתוצאות הרבעון

האנליסט טל שיריזלי ממחלקת מחקר Sell Side: "חולשת מרווחי הזיקוק לעומת עוצמת מרווחי הפולימרים מעידה על יתרונות בז"ן כחברה המשלבת יכולות זיקוק ופטרוכימיה כאשר מחזורי העסקים השונים המאפיינים פעילויות אלה עשויים לייצב את תוצאות החברה לאורך זמן"
בז"ן צפויה לפרסם את דוחותיה לרבעון השני בשבוע הבא. התוצאות המנוטרלות צפויות להצביע על שיפור דרמטי ברווח התפעולי וב EBITDA ביחס לרבעון המקביל אשתקד על רקע עלייה במרווחי הזיקוק ובמרווחי הפעילות בתחום הפולימרים. מאידך, על השיפור צפויה להעיב נסיגה בתוצאות פעילות מגזר הארומטיים.

נותן הטון המרכזי בתוצאות הרבעון השני צפוי להיות דווקא מגזר הפולימרים הנהנה ממרווחים גבוהים על רקע התאוששות ביקושים למול מגבלות היצע.

חולשת מרווחי הזיקוק לעומת עוצמת מרווחי הפולימרים מעידה על יתרונות בז"ן כחברה המשלבת יכולות זיקוק ופטרוכימיה כאשר מחזורי העסקים השונים המאפיינים פעילויות אלה עשויים לייצב את תוצאות החברה לאורך זמן וזאת בנוסף לסינרגיה הקיימת בין שני ענפי הפעילות.

על אף השיפור בתוצאות ביחס לרבעון המקביל וביחס לרבעון החולף ושדרוגים אשר נערכו בבית הזיקוק, צפוי הפער בין מרווח בז"ן למרווח האורל להיות נמוך מהממוצע ארוך הטווח (כ 0.8 דולר לעומת 1 דולר) אותו הציגה החברה בעבר.

עם זאת יצוין כי גם בעבר סבבו התוצאות בפועל סביב הממוצע וכך לדוגמא במהלך 2009 עמד מרווח בז"ן על כ 3 דולרים מעל מרווח אוראל ומאידך ברבעון הקודם על כ 0.3 דולר מתחת לו.