פסגות על אפריקה נכסים: המלצת קניה - הפסד של 14 מיליון שקל הינו סביר

האנליסט נעם פינקו, ממחלקת מחקר Sell Side: "הנפקת אפי אירופה במחיר המתקרב להון העצמי של אפי אירופה צפויה להערכתנו להוביל לעלייה חדה במחיר מניית אפריקה נכסים, הנסחרת בכמחצית מהונה העצמי"
אפריקה נכסים דיווחה על הפסד של 14 מש"ח עקב הכללת הוצאת שיפוץ נכסים בהיקף של 6 מש"ח והפסד משינויי שער בחברות כלולות של כ-7 מש"ח.

הדוח הושפע לרעה גם מירידת היורו שפגעה בהכנסות השקליות, מהוצאת מימון של כ-10 מש"ח בגין המדד ובשל הפרשה לתביעה ברומניה בהיקף של 1-2 מ' יורו.

ברבעון השני נמכרו 57 דירות (לפני דירות שהוחזרו בלטביה) לעומת 54 ברבעון הראשון כאשר הפרויקט המרכזי, אירופסקי בפולין שומר על קצב מכירות גבוה.

ההון העצמי של החברה נפגע בכ-108 מש"ח בגין היחלשות האירו. נציין כי לפי שער האירו כיום צפוי ההון העצמי לגדול ברבעון השלישי בכ-50 מש"ח. החברה מדווחת על 4 פרויקטים בהם היא מתכוונת לחדש את הייזום וכי קיבלה אינדיקציות טובות מגופים מממנים לגביהם.

בנוסף, מציינת החברה כי היא מתכוונת להנפיק את אפי אירופה בבורסה באירופה בשנה הקרובה. במידה והדבר אכן יקרה, הנפקה במחיר המתקרב להון העצמי של אפי אירופה צפויה להערכתנו להוביל לעלייה חדה במחיר מניית אפריקה נכסים, הנסחרת בכמחצית מהונה העצמי.

להערכתנו הפסד של 14 מש"ח, חלקו מאירועים חד פעמיים בחברה הנסחרת במחצית מהונה העצמי שעומד על 2.455 מיליארד ₪ (כ-2.5 מיליארד בהתחשבות בשער היורו היום) הינו סביר.

חידוש פעולות הייזום ואפשרות יציאה להנפקה אמורים לתרום לחברה ולמניה. לאור זאת, אנו משמרים את המלצת הקניה.