פסגות על מליסרון: דוח תפעולי טוב, אכזבה מהמשך המחיקות

האנליסט נעם פינקו ממחלקת מחקר Sell Side בבית ההשקעות: "האכזבה בדוח נובעת מהמשך ירידת ערך בנכסי החברה בסך 25 מש"ח מתוכם 18 מ' בקריון ו-7 מש"ח בסביונים; המלצת תשואת שוק במחיר יעד של 94.6 ₪ למניה"
מליסרון מפרסמת דוח טוב מבחינה תפעולית תוך שהיא מצליחה לשמור על רמת ההכנסות וה NOI שהוצגו ברבעון הקודם, על אף ירידה של כ-1% במדד ברבעון הראשון.

ירידה בהוצאות הנהלה וכלליות (חלקה חד פעמית) וירידה בהוצאות מיסים הובילו לגידול משמעותי ב FFO ל-51 מש"ח לעומת 44 מש"ח ברבעון הראשון ולעומת הערכותינו ל 49 מש"ח.

האכזבה בדוח נובעת מהמשך ירידת ערך בנכסי החברה בסך 25 מש"ח מתוכם 18 מ' בקריון ו-7 מש"ח בסביונים. ירידת ערך של 8 מ' ₪ נרשמה גם בקניון חוצות המפרץ בו מחזיקה החברה 50%. התוצאות הושפעו לרעה מעליה של 25 מש"ח בגין המדד ברבעון השני, אך הואיל וחוזי השכירות צמודי מדד, החברה תיהנה מעלית מדד זו בעתיד.

החברה מציינת כי מחירי השכירות ברוב שטחי המסחר שומרים על יציבות עם נטייה לירידה קלה בקריון והסביוני,ם ועליה קלה ברמת אביב ורננים. כמו כן הפדיון המצטבר של השוכרים בששת החודשים הראשונים של השנה לא השתנה בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.

החברה מציינת כי היא בוחנת את הכנסת הרשתות האופנה הזרות לקניונים כאשר ידוע כבר על מספר עסקאות שנחתמו כגון גאפ ברננים ואמריקן איגל ברמת אביב ועוד.

בשלב זה נראה כי המגמה בנכסי החברה היא יציבה במקרה הטוב והחשש למחיקות נוספות עדיין לא התפוגג. לאור זאת, אנו מותירים המלצת תשואת שוק במחיר יעד של 94.6 ₪ למניה, גבוה ב-9.7% ממחיר המניה הבוקר.