RBC משיק סיקור על ClickSoftware: תשואת יתר ומחיר יעד של 8 דולר עם סיכון ספקולטיבי גבוה

דניאל מירון אנליסט הטכנולוגיה מ-RBC: "בטווח הארוך, הצלחות החברה לקוחותיה ושותפיה הגדולים מציבים אותה כאופציה טובה לרכישה עתידית"
אנליסט הטכנולוגיה דניאל מירון מ-RBC, מהבנקים הגדולים בעולם ושותפו האסטרטגי של תמיר פישמן בישראל, צופה עליה במכירות של ClickSoftware לפתרונות אופטימיזציה לניהול עובדי שירות תודות לביקוש מארגונים לשיפור השירות ללקוח מצד אחד, וייעול משאבים ועלויות. פתרון התוכנה של החברה מביא ROI מהיר ומציב אותם בעמדת מפתח לצמיחה עתידית.

ב-RBC מעריכים כי צמיחת החברה תעלה על זו של כלל השוק תודות ליתרון במוצרים והמיצוב החזק, הרחבת ערוצי ההפצה כגון השותפות עם SAP, התרחבות מתחום ניהול עובדי השטח לתכנון משמרות, השקת מוצרים לחברות קטנות בנוסף לקו העיקרי כיום לארגונים גדולים.

בדיקותיו של דניאל מירון בתעשייה מצביעות כי הביקוש נראה בריא והחברה צפויה להמשיך לצמוח. זאת בניגוד לחששות השוק בנוגע לחברה בעקבות הידיעות הכלכליות מאירופה, המהווה קרוב למחצית מתמהיל ההכנסות של החברה, נקודה אשר מרתיעה משקיעים מסוימים. RBC צופים כי ההכנסות ברבעון השני יעמדו על M17.1$ ומעריכים EPS של 0.09$. הצמיחה ב-2010 וב-2011 צפויה לעמוד על כ-20% עם הכנסות של 73$ מיליון ן-EPS של 0.44$ ב-2010 והכנסות של 88$ מיליון ב-2011 ורווח למניה של 0.56$.

משקיעים רבים חוששים מתשקיף המדף של החברה, אולם RBC אינו סבור כי החברה תממש את האופציה בזמן הקרוב אלא במקרה של הזדמנות רכישה. מנית החברה נסחרת במכפיל נמוך של 12 מתחת למתחרים הנסחרים ב-18 בעקבות חששות המקרו ותשקיף המדף.

אולם, להערכת RBC המשך ביצועים הטובים של החברה ישמשו זרז למניה ברבעונים הקרובים. בטווח הארוך, הצלחות החברה לקוחותיה ושותפיה הגדולים מציבים אותה כאופציה טובה לרכישה עתידית.
מחיר היעד של 8$ מבוסס על מכפיל 18 על רווחי 2010 בדומה לחברות בתעשייה. סיכונים עיקריים כוללים יכולת ביצוע, תחרות, מקרו וחשיפת מט"ח.