כלל פיננסים על ויזה כאל: הפתעה לטובה

יובל בן זאב, מנהל מחלקת המחקר בכלל פיננסים ברוקראז' מגיב לדוחות ויזה כאל
חברת כרטיסי האשראי כ.א.ל. (דיסקונט 72%, בינלאומי 28%) פרסמה הבוקר דו"חות מפתיעים לטובה עם רווח נקי של 64 מ' שקל, המגלם תשואה להון של כ- 25%.

הדו"ח מפתיע לטובה על רקע אי הסדרים שליוו את החברה במחצית השניה של 2009, הקנסות שהוטלו עליה והקטנת הפעילות בחלק מהתחומים.

פגיעה קלה בהכנסות מכרטיסי אשראי. זה המקום בו חששנו לפגיעה בהיקפי הפעילות ולאובדן הכנסות על רקע אי הסדרים שהתגלו בפעילות הבינלאומית במחצית השניה של 2009. הכנסות אלו ירדו בכ- 5% בהשוואה לרבעון המקביל ובכ- 8% בהשוואה לרבעון 4/09. אנו מעריכים כי בהמשך השנה נהיה עדים לצמיחה בסעיף זה.

יציבות בהכנות המימון, לצד ירידה בהפרשות לחובות מסופקים.

ירידה בהוצאות. לאחר הוצאות גבוהות מאוד ברבעון האחרון של 2009 אנו עדים לחזרה לרמת יעילות גבוהה בצד ההוצאות.

בשורה התחתונה – ויזה כ.א.ל. חוזרת לספק את הסחורה עבור בעלי המניות שלה - דיסקונט (תרומה של כ- 20% מהרווח) והבינלאומי (כ- 12% מהרווח).