פסגות על בזן: המלצת קניה ומחיר יעד 2.66 שקלים

האנליסט טל שיריזלי, ממחלקת מחקר Sell Side בפסגות בית השקעות: "צמיחה, תשתיות והשקעות צפויות לתמוך בתוצאות"
אנו מעלים את מחיר היעד למניית בז"ן מ 2.49 ₪ ל 2.66 ש"ח ומותירים המלצת הקניה.
מרווחי זיקוק גבוהים יחסית בתקופת שפל במרווחי הזיקוק העולמיים, שיפור בסביבה העסקית המתבטא בעליית מרווחים בכלל מגזרי הפעילות של החברה ברבעון הראשון (זיקוק, פולימרים וארומטים).

כמו כן, סימנים מעודדים להתאוששות הכלכלה העולמית, גיבוש חבילת המימון הנדרשת להקמת הפצחן המימני והפעלתו ב 2012, התקדמות בעבודות התשתית הצפויות להוביל להסבת תחנות הכוח לייצור על בסיס גז טבעי כבר ב 2011, שלב ב' של הסבת מתקן הדחת גופרית מסולר וואקום לפצחן מימני מתון ברבעון השלישי של השנה ומיזוג כאו"ל בתחילת השנה, כל אלה צפויים להערכתנו להוביל לשיפור משמעותי בתוצאות הפעילות של בז"ן במהלך השנים הקרובות.

עדכון מחיר היעד מתבסס בעיקר על עדכון מרווחי הזיקוק במגזר הזיקוק כלפי מעלה והתחשבות חלקית בתרומת המעבר לגז טבעי. מאידך, למרות גיבוש חבילת המימון, תרומת הפצחן המימני מהוונת עדיין ב- 12%.