פסגות: מניית כלל תעשיות כבר לא זולה אך עדיין אטרקטיבית

חברת ההשקעות פסגות חזרה היום (א') על המלצתה למניית כלל תעשיות בדירוג תשואת ובמחיר יעד של 30.5 שקל. "כלל תעשיות מסיימת בצורה טובה את שנת 2009, כאשר הרווח ברבעון הרביעי מסתכם ב-45 מיליון שקל לעומת 3 מיליון שקל בלבד ברבעון המקביל"
חברת ההשקעות פסגות חזרה היום (א') על המלצתה למניית כלל תעשיות בדירוג תשואת ובמחיר יעד של 30.5 שקל. "כלל תעשיות מסיימת בצורה טובה את שנת 2009, כאשר הרווח ברבעון הרביעי מסתכם ב-45 מיליון שקל לעומת 3 מיליון שקל בלבד ברבעון המקביל".

"את שנת 2009 כולה מסיימת החברה ברווח נקי של 450 מיליון שקל לעומת רווח של 26 מיליון שקל בלבד בשנת 2008, הן בזכות תוצאות תפעוליות טובות והן בזכות רווחים חד פעמיים מעליה בשיעור האחזקה בנייר חדרה, ההטבות מס בגין ירידה בשיעור המס והכנסות מימון. כן נרשם רווח של 49 מיליון שקל בכת"ב בגין מימושים ועמידה באבני דרך במהלך השנה".

"לאחר עלייה של 20% מתחילת השנה, מניית כלל תעשיות אינה זולה היום. העליות נבעו להערכתנו מעליות חדות במניית כת"ב שעלתה מעל ל-60% בנקודה מסוימת מתחילת השנה, וירדה מהשיא כ-15%, מה שאף מצביע על הסיכון במניה מסוג זה. יחד עם זאת, תיק האחזקות של החברה נראה בעיננו אטרקטיבי מאוד. מצד אחד, חברות תעשייתיות וקמעונאיות המניבות תזרים יציב כגון נשר, תעבורה, נייר חדרה (כולל הפעילות היציבה של חוגלה בישראל), גולף, נטוויז'ן ויפאורה מהן ימשיכו לנבוע לכת"ש דיבידנדים ומצד שני חשיפה להשקעות הנמצאות בשלבים התחלתיים אך בעלות פוטנציאל צמיחה רב לטווח הארוך כגון כת"ב, אנרגיה ירוקה, השקעת חוגלה בטורקיה שתגיע בשנת 2010 לאיזון תפעולי וכן קרן אינפיניטי. כל אלה יוצרים חברה היכולה להציג ביצועים טובים גם בתקופות חלשות יותר וליהנות מפירות הצמיחה בימים טובים יותר", נאמר בסקירה.