פסגות על מטריקס: המלצה ל"תשואת יתר"

האנליסטית טליה לויברג ממחלקת המחקר בבית ההשקעות: "תשואת דיבידנד צפויה של כ 4% ב- 2010 ומחיר יעד של 21.4 שקל, המשקף דיסקאונט של 15%, הם מבחינתנו סיבות מצוינות להמלצת תשואת יתר"
האנליסטית טליה לויברג ממחלקת מחקר Sell Side בפסגות בית השקעות מנתחת את תוצאותיה הכספיות של מטריקס.

אתמול פרסמה מטריקס את תוצאות הרבעון הרביעי ובכך סיימה שנה מצוינת.
מול צמיחה של 1.5% בהכנסות, הצליחה החברה להציג צמיחה של 8% ברווח התפעולי ולשפר שיעורו מ 7.7% ב 2008 ל 8.15% ב 2009.

למרות זאת, אנו מעריכים כי ניתן לצפות להמשך שיפור. ההערכות הן לצמיחה של כ 10% בתקציבי הIT בישראל בעקבות ההתאוששות הכלכלית.

לאחר היציבות המרשימה שהציגה מטריקס ב 2009, איננו רואים סיבה לכך שהיא לא תיהנה מחלק מהותי מההתעוררות בענף וצופים כרגע צמיחה של כ 7.4% ב 2010.

האם מבנה עלויות מצומצם יחסית יכול להישאר גם ב 2010 לאור השנה המצוינת שהמחישה את יכולות הניהול והתאמת העלויות של החברה? להערכתנו לא. יחד עם זאת, עדכון הדרגתי של תעריפים, היתרון לגודל אליו הגיעה מטריקס ויכולות ניהול הרווח מובילים אותנו להערכה כי למרות עלייה צפויה בהוצ' התפעול, הרווח התפעולי ימשיך במגמת השיפור גם ב 2010, עם צמיחה של כ- 10%.

ניהול איכותי, תוצאות 2009 שממחישות את מיצוב החברה, איתנות פיננסית שתאפשר ביצוע רכישות בהמשך, צפי לשיפור נוסף ב 2010, תשואת דיבידנד צפויה של כ 4% ב- 2010 ומחיר יעד של 21.4 שח המשקף דיסקאונט של 15% הם מבחינתנו סיבות מצוינות להמלצת תשואת יתר. גם מכפיל של 12.6 ל- 2010 בו נסחרת החברה בהחלט משקף זאת.