פועלים מעלה במקצת את התחזית למכתשים אגן

ממשיך להעריך שהמנייה נסחרת ע"פ שוויה והוא מעלה את מחיר היעד ב-3 ש"ח ל-33 ש"ח
גלעד שריג, האנליסט הראשי של בנק הפועלים מפרסם הבוקר סקירה על מכתשים אגן בה הוא מעלה מעט את תחזיותיו לשנתיים הקרובות. למרות העתיד הורוד הוא ממשיך להמליץ תשואת שוק ומעלה את מחיר היעד ב10% ל- 33 ש"ח. להלן סקירתו:
לאחר פרסום דוחות הרבעון הראשון ולאחר יום עיון מוצלח ומרשים שנערך לאנליסטים בלונדון ובניו-יורק, אנו מעדכנים מעט את תחזיותינו לחברה לשנים 2008/9. אנו מעריכים כי החברה תרשום הכנסות של כ-2.4 מיליארד דולר השנה עם רווח נקי של כ-216 מ' דולר, וב-2009 צפויות הכנסות החברה להגיע ל-2.59 מיליארד דולר עם רווח של כ-257 מ' דולר.
הערכנו את מכתשים-אגן על בסיס מכפילי EBITDA ומכפיל רווח נקי, ואנו סבורים כי החברה נסחרת קרוב לשוויה הכלכלי. הלכך אנו מותירים את המלצתנו למניה על 'תשואת שוק' במחיר יעד של 33 ₪.
השוק החקלאי עדיין במגמה חיובית
גם לאחר היחלשות מחירי הסחורות, התמריץ לחקלאי לגדל ולהגן על היבול גדול עשרת מונים מהתמריץ אשתקד. התזרים החופשי לבעלי החוות החקלאיות היום חזק, ומאחר שהחקלאי מוצף במזומנים, הוא ממנף את ההון לטובת השבחת הגידולים, הגדלת התפוקה, והגנה על השקעותיו. מכתשים-אגן, כחברה הפעילה בתחום, צפויה ליהנות ממגמה זו.
שוק הגנת הצומח ממשיך להתרחב
אם עד 2002 שיעור הצמיחה השנתי של שוק הגנת הצומח עמד על כ-2%, הרי שבחמש השנים האחרונות ראינו האצה בקצב בצמיחה עד כדי 5-6% בשנה. מכתשים-אגן באופן עקבי צומחת יותר מהשוק, גם בנטרול הרכישות. ברבעון הראשון הציגה החברה צמיחה פנטסטית של 30%, ולמרות הסתייגות החברה לגבי העתיד (לאור הקדמת רכישות אפשרית ע"י לקוחות) ברור ש-2008 צפויה להיות שנת שיא לחברה, חזקה אף יותר מ-2005.
המחזור החקלאי בשיאו, הסיכונים עדיין קיימים
למרות המחסור העולמי בגרעינים והמחירים הגבוהים של הסחורות החקלאיות, הסיכונים עדיין קיימים מאחר שמדובר בתעשייה מחזורית. אין ספק שהשינוי העולמי בחמש השנים האחרונות (אשר התאפיינו בצמיחה מואצת ובפרט בשווקים המתעוררים) הוא שינוי מבני ובר-קיימא, ואינו שינוי זמני, אולם צריך לזכור כי המחזור הכלכלי נמצא (ככל הנראה) לאחר שיאו, ועל כן צפויות השלכות גם על השוק החקלאי העולמי והתעשיות הקשורות בו.