בריטיש ישראל מציגה שיפור מתמשך ועקבי בתוצאות

בפועלים סהר ממליצים על המנייה שעלתה 22.3% לעומת עלייה שלילית של 2% במדד הנדל"ן
פועלים סהר מפרסמים סקירה על תוצאות חברת הנדל"ן בריטיש ישראל ובתחילת הסקירה הם מציינים כי כי מאז תחילת סיקור שלהם בספט' 07 ועד היום, המניה השיגה תשואה חיובית של 22.3%. לעומת תשואה שלילית של 2% במדד נדל"ן 15. לכן הם מותירים את המלצת "הקניה " במחיר יעד של 14.2 ₪ למניה (בדילול מלא) הגבוה בכ- 20% ממחיר המניה בשוק.
להלן הנקודות עיקריות בסקירתם:
- היקף השטחים להשכרה בבעלות החברה מסתכם כיום בכ- 313 א' מ"ר בשיעור תפוסה ממוצע 252 א' מ"ר מיוחסים למגזר הקניונים ומרכזי המסחר ו- 61 א' מ"ר למגזר . של כ- 98.6% המשרדים. 66% מהשטחים להשכרה בבעלות החברה, פרוסים במרכז הארץ .
החברה מציגה גידול מתמשך ברווח התפעולי מהשכרת נכסים תודות לרכישות שהחברה ביצעה במהלך התקופה הנסקרת של נכסי נדל"ן ו/או הגדלת החזקות בחברות נדל"ן מניב וכן משיפור בביצועים התפעוליים של נכסים בבעלות.

החברה הציגה ברבעון הראשון של 2008 דמי שכירות נטו NOI בסך של 99 מ' ₪ ובגילום שנתי סך של כ- 396 מ' ₪. דמי שכירות אלו אינם כוללים את בית הקריסטל אשר נמכר במהלך הרבעון הרביעי של שנת 2007 ואשר ה NOI - השנתי שלו הסתכם בכ- 12 מ' ₪. (ברצוננו לציין כי בית הקריסטל הוערך על ידינו בשווי של כ- 171 מ' ₪ לפי שיעור היוון של 7% ואילו בפועל המכירה בוצעה לפי שווי נכס של כ- 199 מ' ₪ המייצג שיעור היוון של 6% על ה-NOI)
בהערכת השווי אשר בוצעה על ידינו, הערכנו שה NOI הכולל של החברה בשנת 2008 יסתכם בכ- 404 מ' ₪ ובניכוי בית הקריסטל ,סך כולל של כ- 392 מ' ₪. להערכתנו החברה אכן תעמוד ביעד הכנסות לשנת 2008 כפי שהונח במודל הערכת השווי .