לאומי ממליצים על שטראוס

צופים כי שנת 2008 תהיה שנה טובה מאוד
בעקבות פרסום דוחות שטראוס, בנק לאומי מפרסם סקירה על החברה: החברה הציגה תוצאות טובות ששיקפו את ההשפעות המקרו כלכליות הנוגעות לה. העליות החדות במחירי הקומודיטיס השפיעו לרעה על שיעורי הרווח הגולמי והתפעולי על אף שגם הרווח הגולמי והתפעולי עלו. החברה התמודדה היטב עם המצב הנתון ומזערה את השפעת הקומודטי הכי משמעותי עבור החברה, שהינו הקפה, אשר זינק ברבעון הראשון ואז חזר לרמתו, על ידי כך שנמנעה מרכישות קפה במחירים גבוהים במרבית אזורי פעילותה.
החברה לא הצליחה להימנע מרכישות אלו בברזיל, אשר מהווה כ 16%- מסך מכירות החברה וזו הסיבה לשחיקה בשיעור הרווח הגולמי של פעילות הקפה שירד משיעור של 34.2% ברבעון המקביל לכ 31.9%- ברבעון הנוכחי. השפעה אחרת, משמעותית, הינה התחזקות השקל לעומת כל המטבעות למעט הריאל הברזילאי והמטבע הרומני. הצמיחה בהכנסות הפעילות בארה"ב התמתנה משמעותית בעקבות שער החליפין וכך גם בפעילות ברומניה.
בנוגע לרווח הנקי לתקופה, ישנה השפעה של רווח הון של כ 27.2- מיליון ₪ ממכירות חלקה של החברה בסברה לפפסיקו.
לסיכום, תוצאות החברה ברבעון שיקפו את השפעת התמורות המקרו כלכליות, ולהערכתנו החברה מתמודדת היטב עם אתגרים אלו. גם ברבעון הקרוב אנו צופים לראות את השפעת חשיפתה של החברה לשינויים אלו, אם כי באופן קל יותר שכן החברה כבר לקחה בחשבון עליות עתידיות בעדכון המחירים TPG לצרכן. להערכתנו, בהתחשב ברכישות האחרונות של החברה, שיתוף הפעולה עם פפסיקו וצירוף כמשקיע פיננסי בפעילות הקפה, אנו צופים כי שנת 2008 תהיה שנה טובה מאוד. אנו מותירים אתהמלצתנו למניית החברה על Outperform עם מחיר יעד של 59 ש"ח.