פריזמה על הפועלים: הדוח מספק תמונה אופטימית במבט לעתיד

האנליסט מאיר סלייטר: "הדוח אינו חלש כפי שנראה מלכתחילה"; ממשיך להמליץ בקנייה עם מחיר יעד של 18.7 ש"ח
בנק הפועלים פרסם הבוקר את תוצאותיו לרבעון הראשון של 2008. האנליסט מאיר סלייטר מציין כי הדוח אינו חלש כפי שנראה מלכתחילה, ובמבט לעתיד, הוא מספק תמונה אופטימית.

בשורה התחתונה מציג הבנק הפסד מפעולות רגילות של 2 מיליארד ₪, גבוה מהתחזית להפסד של 1.5 מיליארד ₪.אם מקלפים את שכבת ההפסדים בגין ה- MBS וה- SIV מתקבל רווח מפעולות רגילות של 371 מ' ₪ המהווים תשואה להון של 8.3% בלבד.

כאשר מנטרלים את ההפרשה בגין התוכנית לפרישה מרצון מניב הבנק תשואה להון מפעולות רגילות של 13%. אפשר להמשיך עם הנטרולים גם להשפעת מדידת הנגזרים על הרווח המימוני, ואז מתקבלת כבר תשואה להון של כ- 18%.

בפריזמה ממשיכים להמליץ על מניית הבנק בהמלצת קנייה עם מחיר יעד של 18.7, המשקף מכפיל הון של 1.37 לעומת מכפיל של 1.15 הבוקר.