לאומי מוריד את ההמלצה לפניקס

חושש מהמשך הפגיעה בתוצאות, כתוצאה מהאינפלציה המאמירה ומחוסר היציבות בשוקי ההון
"בעקבות החשש להמשך הפגיעה בתוצאות, כתוצאה מהאינפלציה המאמירה ומחוסר היציבות
בשוקי ההון, ועל אף הפער הניכר בין השווי הכלכלי המוערך על ידנו לבין שווי השוק של החברה כיום, החלטנו, לפי שעה, להוריד את המלצת ההשקעה בחברה ל.OUTPERFORM"
כך מסיים בנק לאומי סקירה שפרסם על דוחות חברת הפניקס לרבעון הראשון שפורסמו אתמול.
לדעת הסקירה, החברה, כצפוי, רשמה ירידהחדה ברווח הנקי, מרמה של כ 152- מ' ₪ ברבעון המקביל אשתקד, לרמה של כ 32.2- מ' ₪ ברבעון המדווח. עיקר הירידה ברווח מיוחסת להשפעת ירידות השערים החדות בשוקי ההון בארץ ובעולם.
עיקר הפגיעה הנה, כאמור, בתוצאות תחום ביטוח החיים, אשר רשם הפסד של כ 16- מ' ₪,
בהשוואה לרווח של כ 119- מ' ₪ בתקופה המקבילה אשתקד (בתוצאות המותאמות לכללי ה-IFRS) דמי הניהול בגין הפוליסות המשתתפות ברווחים הסתכמו ברבעון הראשון בכ 27.3- מ' .(₪, בהשוואה לכ 89- מ' ₪ בתקופה המקבילה. כתוצאה מהירידות החדות בשוקי ההון והתשואות השליליות שנרשמו ברבעון זה נאלצו חברות הביטוח, והחברה ביניהן, לגבות רק את מרכיב דמי הניהול הקבוע ( 0.6% מהנכסים) וזאת עד לכיסוי דמי הניהול המשתנים השליליים התיאורטיים.
כתוצאה מכך אנו מצפים להמשך פגיעה בתוצאות גם ברבעון השני של השנה, למרות שלפי שעה מסתמן בו שיפור בכל הנוגע לשוקי ההון. בניגוד לתחום ביטוח החיים, תחומי הגמל והפנסיה רשמו שיפור מסוים אך עדיין הציגו הפסדים.
היקף דמי הניהול שנגבו בתחום הגמל הוכפל ועמד על כ 1.8- מ' ₪, בהשוואה לכ 0.9- מ' ₪
בתקופה המקבילה אשתקד. ההפסד מהתחום הסתכם בכ 0.3- מ' ₪, בהשוואה לכ 0.5- מ' ₪.
בתחום הפנסיה היקף דמי הניהול גדל בכ 70%- , לרמה של כ 7- מ' ₪ וההפסד הצטמצם מכ 0.8- מ' ₪ ברבעון הראשון של 2007 , לכ 0.3- מ' ₪ ברבעון המדווח. כפי שניתן לראות שתי הפעילויות הנ"ל הנן זניחות יחסית ליתר פעילויות החברה ועל כן השינויים בהם אינם ברי השפעה מהותית, לפי שעה, על התוצאות.
תחום הביטוח הכללי, אשר אינו כולל, על פי החלוקה המגזרית החדשה, את עסקי הבריאות,
רשם גידול של כ 1.5%- בהיקף הפרמיות, אך ירידה חדה ברווח לפני מס אשר מיוחסת הן לירידה ברווחי ההשקעות והן להרעה בתוצאות החיתום בתחום רכב חובה, כתוצאה מתאונות ברכבת ישראל, אשר מבוטחת על ידי החברה.
תחום ביטוח הבריאות רשם שיפור של כ 17%- ברמת הפרמיות אך הרעה ברווח. ההרעה נובעת הן מהירידה ברווחי ההשקעה והן מהקיטון ברווח בעסקי הפרט והקולקטיבים בביטוחי מחלות ואשפוז. בתחום זה הצטמצם הרוו בכ 56%- בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.