אקסלנס הוריד ההמלצות למניות בזק וסלקום לתשואת שוק

בית ההשקעות אקסלנס הוריד היום את מוריד את ההמלצות לחברות התקשורת הישראליות בזק מ'תשואת יתר' ל'תשואת שוק'. מחיר היעד של בזק הועלה מ-9.5 שקלים ל-10.5 שקל
בית ההשקעות אקסלנס הוריד היום את מוריד את ההמלצות לחברות התקשורת הישראליות בזק מ'תשואת יתר' ל'תשואת שוק'. מחיר היעד של בזק הועלה מ-9.5 שקלים ל-10.5 שקל.

באקסלנס מדגישים כי הורדת ההמלצה מבוססת אך ורק על תמחור ולכן עדיין ממליץ לנצל הזדמנויות חולשה במניה. לכל המעוניינים בעלייה חדה בשער המניה, ממליצים בבית ההשקעות לחפש מניות אחרות.

"דעתנו על חברת בזק נשארה אופטימית וזוהי לדעתנו המניה המומלצת בסקטור הטלקום מהסיבות הבאות: פלאפון אחראית לכ-38% מה-EBITDA של קבוצת בזק, מה שהופך את הסיכון מהתגברות התחרות במגזר הסלולרי לפחות קריטי עבור החברה, לעומת סלקום ופרטנר. עם המשך הפריסה של רשת ה-NGN, בזק תוכל להמשיך למכור נכסי נדל"ן ולצמצם בכוח האדם".

"הוט ממשיכה להוות מתחרה חלש לבזק. אם כי כניסתו של פטריק דרהי כבעל מניות עיקרי בחברה יכול לגרום לתחייתה של הוט ודבר זה יכול להוות מקור דאגה לבזק".

"בזק, או לפחות החלק הקווי שלה, אמורה להנות מהקלות רגולטוריות, בניגוד לסביבה שבה פועלות סלקום ופרטנר (וכן פלאפון) שם הרגולציה אמורה להחמיר". באקסלנס מציינים כי בזק אמורה להמשיך לשלם דיבידנדים גבוהים בשנים הקרובות עם סיכון מועט להדרדרות בעסקים שתסכן את תשלום הדיבידנדים.

"בסיס ההנחה להורדת ההמלצה לסלקום הינה כי משרד התקשורת יצליח לקדם את התחרות ע"י מפעילים ווירטואלים בשלב הראשון והפיכתה של מירס למתחרה אמיתית בשלב השני. אלפר משער כי הסנטימנט לגבי חברות הסלולר יתחיל להתערער עם פרסום הרשיונות ע"י משרד האוצר ובוודאי כאשר המפעילים הפוטנציאליים (בהם הוא מציין את הוט, הום סנטר, חבר ורשות הדואר שכבר הביעו את התעניינותם) ייקנו את הרשיונות. ישנו סיכוי להורדת המלצה נוספת כאשר המפעילים הוירטואליים יהפכו למציאות.

באקסלנס מעריכים שיש סיכוי סביר כי מפעיל ווירטואלי יתחיל לפעול במדינה עוד בשנת 2010, לפחות חצי שנה לפני שהרשת החדשה של מירס תושק.