לידר על מנורה ביטוח: הפנסיה של מנורה מהווה רגל יציבה וחזקה שתמשיך להציג רווחיות גבוהה וצמיחה

מעלים את המלצה למניית החברה ל"תשואת יתר" ומעדכנים את מחיר היעד ל- 50 ש"ח
סקירתה של לנה איצקוב, אנליסטית בלידר שוקי הון על מנורה ביטוח:

בסיכום תשעת החודשים הראשונים לשנת 2009, אנו מעלים את המלצתנו למנורה ביטוח לתשואת יתר, ומעדכנים את מחיר היעד ל- 50 ש"ח.

מנורה הציגה דוחות סבירים לרבעון השלישי, אשר הושפעו לשלילה ברבעון כתוצאה ממדד המחירים הגבוה, כאשר בסה"כ החברה מציגה תוצאות מצוינות מתחילת השנה, והיא בולטת בסקטור עם רווח כולל משמעותי ביחס לגודלה, ובמיוחד עם העובדה כי מציגה רווח מצטבר חיובי מתחילת 2008. בתחום ביטוח החיים אנו סבורים כי החברה תחזור עד מהרה לגבות דמי ניהול משתנים ובכך תוכל להגדיל משמעותית את רווחיה מהתחום. כמו כן, אנו מדגישים שוב את התוצאות הטובות של החברה בתחום הביטוח הכללי, כאשר הרווח מתחילת השנה שהציגה החברה הינו השני בגודלו בענף, ואנו סבורים כי הרווח ימשיך לעלות עוד בתרומת שומרה. מנורה הוכיחה בשנים האחרונות את יכולתה לצמוח ולהציג שיעורי רווח גבוהים בתחום הביטוח הכללי, ואנו מעריכים כי מגמה זו תמשך.

אנו מעדכנים את מודל השווי שלנו למנורה, הלוקח בחשבון גם את השינוי בשווי הפעילויות בעקבות גידול בהיקף הנכסים וכן גידול בהון העצמי. לאור זאת, אנו מעלים את המלצתנו למניה לתשואת יתר, עם מחיר היעד של 50 ₪, כאשר אנו מדגישים את העובדה שזרוע הפנסיה של מנורה מהווה רגל יציבה וחזקה שתמשיך להציג רווחיות גבוהה וצמיחה, גם אם נראה שינוי מגמה בשווקי ההון.