במזרחי רואים צמיחה יפה בפעילות הקמעונאות של דלק ישראל ברבעון

ממליצים על המניה "קנייה" ומעלים את מחיר היעד מ-19,130 אג' ל- 19,750 אג'
בנק מזרחי-טפחות פירסם אמש (ה') סקירתה של האנליסטית יעל מישלי על חברת דלק ישראל שבשליטת איש העסקים יצחק תשובה:

החברה פעילה בתחום שיווק דלקים בשלושה מגזרים: מגזר מתחמי התדלוק והמסחר, מגזר שיווק ישיר (מכירת מוצרי נפט מחוץ לתחנות הדלק) ומגזר אחסון וניפוק דלקים.

בנוסף לפעילויות אלו מחזיקה החברה בכ- 2.44% מדלק USA חברה ציבורית המפעילה בית זיקוק ותחנות דלק במרכז ארה"ב, ו- 20% בדלק בנלוקס, בעלת 869 תחנות תדלוק בהולנד, בלגיה ולוקסמבורג.

בדומה לשאר החברות הפועלות בתחום שיווק דלקים, גם חב' דלק פועלת תחת פיקוח רגולאטורי צמוד החל מפיקוח על מחירי בנזין 95 אוקטן (אחר המוצרים הנמכרים ביותר בשוק התזקיקים), מיסים המהווים רכיב משמעותי ממחיר המכירה לצרכן, מגבלות בדרך לקבלת רישיונות להקמת תחנות דלק חדשות ועוד.

תחת אוסף המגבלות, פועלת החברה למקסם רווחיות מתחנות קיימות, בעיקר באמצעות הגדלת מספר התחנות שבהפעלה עצמית, תחנות המניבות רווחיות גבוהה יותר לחברת הדלק, ממשיכה בפיתוח רשת חנויות הנוחות, מנטה, ורכשה את מתקני פי גלילות לאחסון וניפוק דלקים על מנת לשפר את מיצובה בענף.

ברבעון האחרון פתחה החברה 6 תחנות דלק חדשות. בכך הגיע מספר 70% מהן בהפעלה עצמית (לעומת 130 תחנות , התחנות ל- 240 בהפעלה עצמית שהיוו 60% מסה"כ התחנות בסוף הרבעון המקביל). עד סוף השנה מתכננת החברה פתיחת 3-5 חנויות נוספות.
רשת חנויות הנוחות התרחבה ב- 17 חנויות במהלך הרבעון והגיעה ל-39 חנויות. מכירות חנויות פעילות ברשת SSS עלו ב- 15% ביחס לתקופה המקבילה.
מתחילת השנה גייסה החברה 925 מ' ש"ח בהפקות אג"ח (נתוני אג"ח בסוף העבודה).

לאחר תוצאות הרבעון אנו חוזרים על המלצת קניה ומעלים במקצת את מחיר היעד מ- 19,130 אג' ל- 19,750 אג'.