לידר שוקי הון על תוצאות בנק מזרחי: תוצאות מצוינות - הלימות ההון תאפשר צמיחה ודיבידנדים; מעלים את מחיר היעד ל-32 ש"ח

אלון גלזר: "אנו חוששים כי ברבעונים הקרובים מזרחי יתקשה לשחזר את התוצאות"
לידר: בנק מזרחי הציג ברבעון השלישי תוצאות מצוינות ומפתיעות. תשואה על ההון מפעילות של 13.3% (גם אם חלק מההכנסות נובעות ממימושים בשוק ההון) הינה מרשימה ומלמדת על העוצמה של תיק האשראי של מזרחי וכן כי הפעולות שבוצעו בשנים האחרונות להתייעלות ממשיכות לשאת תוצאות.
אנו חוששים כי ברבעונים הקרובים מזרחי יתקשה לשחזר את התוצאות הנ"ל וכי בסופו של דבר השפעות המיתון במשק יביאו גם לעליה בהפרשות בבנק, אולם אין ספק שמזרחי מוכיח כי הוא מצליח לשמור על מעמדו כבנק המוביל את הסקטור בתקופה זו.
מזרחי נסחר כעת במכפיל הון של 1.1, מכפיל המשקף לדעתנו את התוצאות הטובות של הבנק ביחד עם העובדה שהסיכון במזרחי נמוך בהשוואה לסקטור, על רקע החשיפה הגבוהה למשקי הבית ומשכנתאות. יחד עם זאת, בעינינו מכפיל הון זה משקף כבר את מרבית הפוטנציאל של המניה בתקופה זו, כאשר יש לזכור כי הסיכונים עדיין קיימים.
אנו מעלים מעט את מחיר היעד שלנו לבנק ל-32 ₪ ומותירים את המלצתנו בתשואת שוק.