אקסלנס על מזרחי טפחות: הבנק מציב רף חדש למערכת הבנקאות; מותירים "תשואת שוק" עם מחיר יעד של 32.5 ש"ח

טרנס קלינגמן: הבנק נהנה מהתנאים הטובים בשוק ההון ומהתייצבות בכלכלה
בית ההשקעות אקסלנס מגיב על תוצאות הרבעון השלישי של בנק מזרחי-טפחות: בנק מזרחי מציב רף חדש למערכת הבנקאות. כתבנו ברבעונים הקודמים על שחיקת יחסי היעילות התפעולית במזרחי (יחס הוצאות/הכנסות) שהגיע לכ-66% בחציון הראשון של 2009 לעומת 60% בשנת 2008. התגובה של ההנהלה לא איחרה להגיע ובנק מזרחי יצא עם תוכנית התייעלות ברבעון השלישי. תוכנית מקיפה עד 250 עובדים (כ-5% מכח האדם בבנק). בשלב הראשון של התוכנית הבנק הפריש 70 מיליון ₪ וכנראה יהיו הפרשות נוספות בהתאם להתפתחות התוכנית. בכך בנק מזרחי מאתגר את יתר המערכת שלא עושה סימנים של רצון להתיעל.

הבנק נהנה מהתנאים הטובים בשוק ההון (קרי עמלות תפועליות גבוהות מהצפי הודות להשפעה חזקה של שוק ההון) ומהתייצבות בכלכלה (קרי רמת הפרשות לחומ"ס נמוכה מהצפי על רקע ירידה בסך החוב הבעייתי) .ללא ההפרשה לתוכנית פרישה מרצון התשואה על ההון היתה מסתכמת ב-12.7% ברבעון (גבוהה בכ-3% מהצפי שלנו).