כלל פיננסים על פרוטרום: "השיפור יגיע גם לפרוטרום אך בעוצמה נמוכה יותר"; מותירים המלצת "תשואת שוק" עם מחיר יעד של 30 ש"ח

בבית ההשקעות מצפים כי החברה תציג מכירות של 116 מ' דולר ברבעון, ירידה של כ-3% בהשוואה לרבעון המקביל
התייחסות אבירן רביבו, אנליסט כלל פיננסים ברוקראז' לקראת דוחות פרוטרום שתפרסם מחר את דוחות הרבעון השלישי.

בחודשים האחרונים משתרכת לה פרוטרום מאחורי השוק. למעשה, מתחילת אפריל ייצרה המניה תשואת חסר של 40% מול מדד ת"א 100. בשוק שגילה מחדש את התיאבון לביטא מתקשה פרוטרום למשוך את המשקיעים. קיימת אפשרות לשינוי משוואה זו, והמשימה עדיין מוטלת לפתחה של החברה.

תוצאות טובות לשחקניות הגדולות בשוק. שתי שחקניות מרכזיות בשוק על תוצאות טובות לרבעון השלישי של השנה. סמרייס (Symrise) בלטה לטובה עם צמיחה של 6.6% במכירות לעומת הרבעון המקביל ושיפור של 1.3% במרווח התפעולי. IFF הציגה אף היא תוצאות טובות מהתחזיות שכללו שחיקה קלה של 1% בלבד במכירות חטיבת הטעמים בהשוואה לרבעון המקביל.

השיפור יגיע גם לפרוטרום, אך בעוצמה נמוכה יותר. מובן כי מדובר בבשורות טובות לפרוטרום, אך להערכתנו השיפור אצלה יהיה הדרגתי וקשה יותר. זאת בשל החשיפה הגבוהה של החברה לאירופה אשר מסתמנת כחוליה החלשה בשוק העולמי ותמהיל הלקוחות החלש והפגיע יחסית של החברה אשר יקשה עליה להציג שיפור מהיר בתוצאותיה ברבעון השלישי.

חובת ההוכחה עדיין על החברה. בידי פרוטרום מספר ערוצים להצגת תוצאות משופרות ברבעונים הקרובים. ראשית כל, הרכישות של השנים האחרונות יוצרות כר נרחב להתייעלות וקיצוצים. הקטנה של 200 עובדים במצבת העובדים הינה בהחלט צעד בכיוון הנכון ונצפה לראות את פירותיה בהמשך. איחוד מתקני ייצור, הטמעת פעילויות בעלות רווחיות גבוהה וניצול אפשרויות מכירה צולבת הם הצעדים להם אנו מצפים בעתיד להגדלת נפח המכירות ומימוש פוטנציאל המנוף התפעולי הקיים בחברה.

רבעון פושר בשורת המכירות, המשך שיפור ברווחיות. אנו מצפים כי פרוטרום תציג מכירות של 116 מ' $ ברבעון, ירידה של כ-3% בהשוואה לרבעון המקביל. החברות הנרכשות יתרמו כ-8 מ' $ ברבעון ויעמעמו במקצת את פגיעתן הרעה של המטבעות על החברה. בהשוואה לרבעון השני נצפה לשיפור מסוים ברווחיות התפעולית לאור המשך מאמצי ההתייעלות של החברה.