מגדל שוקי הון על סלקום - ממחישה את יכולתה להתמודד עם המציאות המורכבת במשק מחד והגברת התחרות מצד פלאפון מאידך; מסקרים את המניה במחיר יעד של 131 ש'

מהשוואת תוצאות המפעילות ברבעון עולה כי סלקום ממשיכה להוביל בראש במרבית המדדים כאשר פלאפון ממשיכה במסעה לצמצום הפער
סלקום פרסמה תוצאות טובות לרבעון השלישי תוך עקיפת תחזיותינו וממחישה את יכולתה להתמודד עם המציאות המורכבת במשק מחד והגברת התחרות מצד פלאפון מאידך.

עקיפת התחזיות הגיעה מהצלחתה של החברה לשפר את הכנסותיה משירותים לעומת צפי שלנו לירידה של כ- 2% בסעיף זה. הישג לא מבוטל זה מנובע בעיקר משחיקה נמוכה יחסית ב- RPM VOICE,עליה של כ- 28% ב- DATA ARPU וכן משיפור מסוים בהכנסות משירותי מפ"א.

בצד ההוצאות החברה רשמה הפרשה של כ- 15 מיליון ₪ בגין מחלוקת עם משרד התקשורת וכן היוונה ציוד בהיקף של כ- 21 מיליון ₪ לעומת 23 מיליון ₪ אשתקד. שמירה על רמת ההוצאות התפעוליות הובילה את החברה לרשום EBITDA של כ- 670 מיליון ₪ (בנטרול ההפרשה החד"פ) לעומת תחזית שלנו לכ- 635 מיליון ₪.

הוצאות מימון גבוהות יחסית קוזזו עם הכרה בהכנסת מס חד"פ בסך של 41 מיליון ₪ כך שהרווח הנקי עמד על כ- 289 מיליון ₪.
החברה הודיעה על חלוקת 286 מיליון ₪ שיעור של 99% מהרווח הנקי (קובע 2/12/09)

מהשוואת תוצאות המפעילות ברבעון עולה כי סלקום ממשיכה להוביל בראש במרבית המדדים כאשר פלאפון ממשיכה במסעה לצמצום הפער למול שתי המפעילות תוך שהיא מסיטה מנויים מהרשת הישנה לחדשה ובכך משפרת את תוצאותיה בעקביות.

לסיכום סלקום מוכיחה פעם נוספת מדוע הינה המניה המועדפת עלינו בתחום התקשורת.
המלצתנו הנה קניה עם מחיר יעד של 131 ₪, החברה תקיים מחר כנס משקיעים ואנו נעדכן לאחריו.