פריזמה: אפשר לחזור לדבר על בנק הפועלים במונחי צמיחה

מעלים את ההמלצה לקניה ומורידים את מחיר היעד ל-18.7 שקלים – 20% מעל מחיר המניה הבוקר
פריזמה מעלים את ההמלצה למניית בנק הפועלים לקניה לאחר הפרסום על מכירת תיק ה-MBS. האנליסט מאיר סלייטר מציין כי השורה הסופית היא שהבנק יעדיף להנפיק זכויות על צמצום הצמיחה.
הנפקת זכויות אומנם בעייתית מבחינה מסחרית אך מבחינת השווי היא פוגעת רק בגובה ההטבה שמוענקת. כך שבשקלול כל המרכיבים הסיכוי בהשקעה גדול מהסיכון ואפשר לחזור לדבר על בנק הפועלים במונחי צמיחה ופעילות בנקאית רגילה.

סלייטר כותב כי, המכירה ורישום ההפסד על ה- SIV משקפים הפסד של 33% על ההשקעה הראשונית בני"ע הקשורים למשבר. מחיר היעד הקודם, 19.5 ₪ גילם ירידת ערך של 20%. לכן מעדכנים בפריזמה את מחיר היעד למניית הפועלים ל- 18.7 ₪, 20% מעל מחירה הבוקר. מחיר יעד זה משקף מכפיל הון של 1.4 להון הצפוי בסוף הרבעון הראשון ושל 1.3 להון הצפוי בסוף 2008.