בבנק הפועלים צופים למכתשים אגן רבעון חלש; מותירים המלצת "תשואת שוק" ומחיר יעד של 20 ש"ח למניה

החברה צופה כי מכירותיה יצנחו בכ 30% וכי תרשום הפסד של כ- 20 מיליון דולר בהשוואה לרווח של 50 מיליון דולר אשתקד
מכתשים אגן צפויה לפרסם דוחותיה ביום ד', 11.11.2009 מכתשים-אגן פירסמה אזהרת רווח לרבעון השלישי, ובהתאם לפירסום, החברה צופה כי מכירותיה יצנחו בכ 30%, וכי תרשום הפסד של כ 20 מיליון דולר בהשוואה לרווח של 50 מיליון דולר אשתקד. האחראית הכמעט בלעדית לאזהרת הרווח היא ברזיל, שם אנו מעריכים כי החברה איבדה נתח שוק לטובת חברות אחרות במקביל להתכווצות השוק שם. הירידה במחיר הגלייפוסט (קוטל עשבים לא סלקטיבי) השפיעה ככל הנראה בצורה חמורה אף היא על היקף המכירות והרווח.

השוק החקלאי מתכווץ
בתגובה למשבר העולמי סינג'נטה, אחת מהשחקניות המשמעותיות בשוק, דיווחה על ירידה של 10% במכירות (הגנת הצומח בלבד), כאשר בניטרול מחירי הגלייפוסט ירדו המכירות רק ב- 4% , מה שמסביר באופן חלקי את הירידה הצפויה במכירות
וברווח הצפוי אצל מכתשים-אגן. ברם, בניגוד לסינג'נטה, אשר דיווחה על יציבות במכירות לברזיל, צפויה מכתשים אגן לרשום ירידה של עשרות אחוזים במכירות, וברווח בשל הסיבות שנמנו לעיל.

הרווחיות הגולמית צפויה לרשום שיא שלילי.
הפגיעה הצפויה במכירות הינה תוצאה של הקדמת/דחיית מכירות של החקלאים בשילוב מלאי גבוה יחסית בצינורות השיווק כמו גם תוצאה של משבר האשראי שנתן אותותיו ביכולות החקלאים לרכוש סחורה. הפגיעה הצפויה ברווחיות מאידך, הינה תוצאה של גורמים אחרים ובראשם מלאי גבוה שנרכש במחירים גבוהים ממחירי השוק, ושחיקת מחירים בחלק מן המוצרים. מגמה דומה ראינו גם בדוחות המתחרות, אשר חלקן דיווחו על ירידה של 50%
ברווחיות הגולמית בגין מכירות גלייפוסט.

ההתאוששות צפויה להיות הדרגתית
בתחום הקוטלים הלא סלקטיביים אין לצפות, להערכתנו, להתאוששות קרובה, וזאת בשל המלאים הגבוהים והתחרות הצפויה להימשך בשוק. מנתוני משרד החקלאות האמריקאי עולה כי, היצע הגרעינים לא פחת ואף עלה מעט על הביקוש, ועל כן אנו מניחים כי ההתאוששות תארך זמן, למרות השיפור המסויים שייתכן בשנה הבאה.