מגדל על בזק: השחיקה הנמוכה בטלפוניה לצד צמיחה נאה בפס הרחב נובעות מהמשך החולשה היחסית בהוט

על גיוס המנויים של yes - הישג יוצא דופן המקביל לצמיחה שנתית של שוק הטלוויזיה הרב ערוצית
תגובה ראשונית של אמיר אדר , מנהל מחלקת סל סייד במגדל שוקי הון עם פרסום הדו"חות הכספיים של בזק. ממליצים החזק עם מחיר יעד 8.6.

סבורים כי השחיקה הנמוכה בטלפוניה לצד צמיחה נאה בפס הרחב נובעות מהמשך החולשה היחסית בהוט לצד החדירה הנמוכה של הפעילות הקווית בפרטנר.
על גיוס המנויים של yes - הישג יוצא דופן המקביל לצמיחה שנתית של שוק הטלוויזיה הרב ערוצית. אנו נמתין לתוצאות מפעילת הכבלים בכדי לבדוק האם אכן שוק הטלוויזיה דווקא גדל ברבעון בו מתחיל לפעול המפעיל הטריסטריאלי.


כצפוי הציגה החברה תוצאות טובות ובסמייל בהחלט יכולים לחייך.

החברה עקפה במקצת את התחזיות וזאת על רקע סעיפים חד פעמיים לצד הוצאתה של yes מהדוחות המאוחדים והצגתה לפי שיטת השווי המאזני, אשר הניבה רווח הגבוה מכפי שצפינו לסעיף זה.

בזק נייח – שחיקה של כ- 29 אלף קווים לעומת צפי של כ- 34 אלף ועליה של כ- 10,000 מנויי פס רחב לעומת צפי לכ- 6,000 בלבד. אנו סבורים כי תוצאות אלו נובעות בין היתר מהמשך החולשה היחסית בהוט והחדירה הנמוכה לפעילות הקווית בפרטנר. הכנסות אחרות של כ- 36 מיליון ₪ הובילו לעקיפת תחזית ה- EBITDA שלנו – 675 מיליון ₪ מול צפי של כ- 653 מיליון ₪.

פלאפון – רבעון חיובי נוסף. במידה ונתקנן את המספרים (כזכור החברה מחקה כ- 92 אלף מנויים בתום שנת 2008) הרי שה- MOU ירד בכ- 9% וה- ARPU DATA עלה בכ- 28% . אלו לצד עליה ב- RPM הובילו לכך שה- ARPU עלה בכ- 2% לעומת מקבילו המתוקנן. בסיכומו של רבעון מדובר בתוצאות טובות בהתאם לציפיות תוך שה- EBITDA משיגה 474 מיליון ₪ לעומת צפי שלנו לכ- 473 מיליון ₪..

yes – מפעילת הלוויין דיווחה על גיוס של 5,000 מנויים. מדובר כמובן בהישג יוצא דופן המקביל לצמיחה שנתית של שוק הטלוויזיה הרב ערוצית. אנו נמתין לתוצאות מפעילת הכבלים בכדי לבדוק האם אכן שוק הטלוויזיה דווקא גדל ברבעון בו מתחיל לפעול המפעיל הטריסטריאלי.

בזק בינלאומי –תוצאות טובות תוך עקיפה מסוימת של התחזיות מצד הרווח.