פסגות על אורמת טכ': הדוחות החזקים אינם מפיגים את החששות

ממליצים על המניה ב'תשואת חסר' עם מחיר יעד של 33.9 ש'
לפנות בוקר פרסמה אורמת טכנולוגיות את דוחות הרבעון השלישי והעלתה תחזיות ל 2009. למרות שתוצאות הפעילות מכות את תחזיות הקונצנזוס כמו גם את תחזיותינו לאורך כל הדוח, הן אינן מפיגות את חששותינו, יתר על כן התחזיות להמשך השנה אף מחזקות אותן.
בדומה לרבעונים קודמים השנה, תוצאות הרבעון הושפעו מביצועים חזקים בתחום המוצרים- שם, להערכתנו, טמונה ההפתעה המרכזית הן ברמת ההכנסות והן ברמת הרווחיות. עם זאת גם תוצאות הפעילות בתחום החשמל היו גבוהות בהכנסות ובשולי הרווח ביחס לציפיותינו, בעיקר בשל זמינות גבוהה מהצפי בפונה, אולם התחזית קדימה מעמידה בסימן שאלה גדול את הפעלת נורת' בראולי.

אורמת העלתה את תחזית ההכנסות לשנת 2009:
מוצרים: 150 מיליון דולר (לעומת 130-140 מ' בתחזית קודמת). התחזית גוזרת הכנסות של 22 מ' ד' לרבעון הרביעי, לעומת הערכותינו להכנסות של 28 מ' ד' .

חשמל: 254-258 מיליון דולר (לעומת 252-260 מ' בתחזית קודמת). העדכון גוזר הכנסות של 62-66 מ' ד' ברבעון הרביעי לעומת 63 מ' ד' ע"פ הערכותינו.
החברה הודיעה על חלוקת דיבידנד בסך 0.06 דולר למניה, הגוזרים תשואה של 6.6% בגילום שנתי. זאת בהמשך למדיניות חלוקת דיבידנדים של 20%, לכל הפחות, מהרווח הנקי השנתי.