באקסלנס ממשיכים לראות את בזק כהשקעה הבטוחה ביותר בשוק הטלקום לאור הגיוון בעסקיה

ממליצים על המניה בתשואת יתר במחיר יעד של 9.5 ש'; "המגמות החיוביות מתחילת השנה המשיכו ברבעון ביתר שאת"
בזק פרסמה רבעון חזק יותר ממה שציפינו. המגמות החיוביות מתחילת השנה המשיכו ברבעון ביתר שאת.

בפעילות הקווית יש לציין במיוחד שלמרות שהחברה ממשיכה לאבד קווים – 29 אלף ברבעון – רווחיות EBITDA המשיכה לטפס בצורה מרשימה והגיעה ל- 50.3% לעומת 48.5% ברבעון השני של 2009.

פלאפון ממשיכה להראות את השיפור המתבקש מהמעבר ההדרגתי לרשת החדשה, עם עלייה ב-ARPU מ-131 ש"ח ברבעון השני ל- 136 ש"ח ברבעון הנוכחי. יש לציין עם זאת שרווחיות EBITDA של 34.3% ירדה מעט לעומת 34.8% בשנה שעברה ולעומת 34.9% ברבעון שעבר, תוצאה כמעט בלתי נמנעת של הפעלת שתי רשתות במקביל.

סך הרווח הנקי ברבעון כולל 586 מיליון ש"ח מהפעילות הרגילה של החברה וכן סכום חד פעמי של 1.5 מיליארד ש"ח הנובע מכך שהחברה אינה מאחדת עוד את פעילות יס. הסך הכולל של הסכומים האלה – 2.09 מיליארד - אמור להיות משולם כדיבידנד לאחר הרבעון הרביעי כחלק ממדיניות חלוקת הרווחים הרגילה של החברה.

המזומן החופשי ברבעון הגיע ל- 657 מיליון ש"ח, עלייה של 9.6% משנה שעברה.

באופן כללי אנו ממשיכים לראות את בזק כהשקעה הבטוחה ביותר בשוק הטלקום לאור הגיוון בעסקיה. גיוון זה נותן כרית ביטחון כנגד התחרות המתחממת בשוק הסלולאר.

ממשיכים בהמלצת תשואת יתר ומחיר מטרה של 9.5 ש"ח.